MBK로 가는 홈플러스…신용도에 ‘부정적’

한국기업평가는 8일, 홈플러스의 주인이 영국 테스코에서 사모펀드 MBK파트너스로 바뀌는 점에 대해 신용도에 부정적이라고 밝혔다.

한기평 관계자는 “이번 대주주 변경으로 인한 홈플러스의 신인도 변화는 현재 신인도 유지 또는 부정적 방향으로의 변화 가능성을 동시에 내포하고 있다”며 “현재 인수주체가 사모펀드로 확인된 바 계열지원 등으로 인한 긍정적 방향으로의 가능성은 고려하지 않고 있다”고 평가했다.

대주주가 사모펀드로 변경됐다는 사실만으로 홈플러스 신용등급이 직접적으로 하향압력을 받지는 않겠지만 이번 거래의 규모가 크고 배당과 매각차익을 목적으로 하는 사모펀드의 태생적인 특성상 사업 및 재무구조가 훼손되는 등 기본적인 불확실성은 여전히 존재하고 있다는 것.
특히 이런 지배구조의 특성은 향후 경영활동상 전략적 판단을 저해해 사업경쟁력 원천에 영향을 미칠 가능성이 있다고 보고 있다. 최근 국내 대형마트 시장은 구조적 저성장 기조로 중장기적인 성장동력 확보를 위한 전략적 판단이 필요한 시점이며 이 과정에서 이마트, 롯데쇼핑 등 기존 대형업체와의 경쟁심화가 불가피한 상황이기 때문.

한기평 측은 “향후 거래의 진행과정과 인수구조 등을 모니터링하고 이에 따른 단기적인 영향을 검토할 예정”이라며 “장기적으로는 지배구조의 부정적 영향과 펀더멘털의 변화가 가시화되는 시점에서 이를 신용등급에 반영할 것”이라고 밝혔다.



원충희 기자 wch@fntimes.com