[채권-장전] 바이든 대규모 인프라투자 재원문제에 쏠린 눈…美금리 다시 1.7% 위로

[한국금융신문 장태민 기자] 미국채 금리가 다시 1.7% 위로 올라오면서 국내 채권시장도 약세 출발할 것으로 보인다.

미국 금리는 종가기준으로 3월 18~19일 이틀 동안 1.71~1.72%대를 기록한 뒤 24일 1.61%대까지 하락했다. 하지만 최근 사흘간 되오르면서 1.71%대로 상승했다.

급등에 따른 반발매수 등으로 1.6%대 초반까지 하락했으나 추가적인 되돌림이 막힌 뒤 다시 상승흐름을 탄 것이다. 바이든 행정부의 인프라 투자 등에 긴장하면서 여전히 수급 부담을 느끼고 있다.
국내 시장이 금리 되돌림을 시도하고 있지만, 대외 상황은 여전히 만만치 않다. 글로벌 금리 상승 흐름이 지속된다면 저가매수의 위세도 떨어질 수밖에 없다.

미국 주식시장에선 26일 일어난 대형 헤지펀드 아르케고스 캐피탈 매니저먼트의 마진콜 이슈도 관심이다.
블룸버그는 골드만삭스 등이 블록딜로 처분한 대규모 주식은 빌 황의 개인재산을 운용하는 아르케고스 관련 반대매매로 확인됐다고 보도했다. 아르케고스가 관련 주식 하락에 따른 마진콜을 충족하지 못하자 강제 청산에 나섰다는 것이다.

■ 바이든 정부 인프라 계획 발표 앞두고 美금리 1.7% 넘어서

미국채 금리는 바이든 행정부가 31일 발표할 인프라 투자 계획을 앞두고 상승했다. 금리는 3일 연속으로 오르면서 1.7%를 넘어섰다.
코스콤 CHECK(3931)에 따르면 미국채10년물 금리는 3.03bp 오른 1.7134%를 기록했다. 3일 동안 10년 금리는 9.79bp 상승했다. 즉 1.6%대 초반으로 올랐다가 다시 1.7%대 초반으로 회귀한 것이다.

미국채30년물 수익률은 2.50bp 상승한 2.4102%를 기록했다. 국채2년물은 0.39bp 하락한 0.1367%, 국채5년물은 2.41bp 상승한 0.8876%를 나타냈다.

뉴욕 주가지수는 하락 압력을 받았으나 낙폭이 제한됐다. 헤지펀드 아르케고스 캐피털의 마진콜 이슈로 금융주가 약해졌으나 시장 지수에 미친 영향은 한계가 있었다.

다우지수는 98.49포인트(0.30%) 높아진 3만3,171.37에 장을 마쳤다. S&P500지수는 3.45포인트(0.09%) 낮아진 3,971.09, 나스닥은 79.08포인트(0.60%) 내린 1만3,059.65를 나타냈다.
S&P500을 구성하는 11개 섹터 가운데 6개가 약해졌다. 에너지주가 1.3%, 금융주는 0.9% 각각 하락했다. 반면 유틸리티주는 1.1%, 통신서비스와 필수소비재주는 1%씩 높아졌다. 개별종목 가운데 은행주인 모간스탠리와 JP모간체이스가 2.6% 및 1.6% 각각 내렸다. 사우스웨스트항공의 737맥스기 주문 소식에 보잉은 2.3% 높아졌다.

달러화 가치는 금리가 1.7% 위로 상승하자 하루만에 반등했다. 뉴욕시간 오후 4시 기준 달러인덱스는 전장 대비 0.18% 오른 92.93에 거래됐다. 유로/달러는 0.25% 내린 1.1766달러, 달러/엔은 0.16% 높아진 109.85엔에 거래됐다.

달러/위안 역외환율은 0.54% 오른 6.5753위안에 거래됐다. 직전 거래일 불거진 아르케고스 캐피털이 보유한 중국 미국예탁증권(ADR)에 대한 강제 매매가 미중 갈등을 재차 상기시키자 위안화에 약세 압력이 가해졌다.

국제유가는 이틀 연속으로 올랐다. OPEC+(석유수출국기구와 러시아 등 비회원 10개국)가 현 감산규모를 유지할 것이라는 예상이 유가를 지지했다. 유가는 수에즈 운하 통행이 재개됐다는 소식에 하락하기도 했으나 이내 반등했다.

뉴욕상업거래소(NYMEX)에서 WTI 선물은 전장보다 59센트(1%) 높아진 배럴당 61.56달러를 기록했다. ICE 선물거래소의 브렌트유 선물은 41센트(0.6%) 오른 배럴당 64.98달러에 거래됐다.

OPEC+가 31일부터 열릴 회의에서 감산동결을 5월에도 연장할 것으로 기대된다고 보도도 흘러나왔다. 유럽이 경제 봉쇄조치를 연장한 데 따른 수요회복 우려로 OPEC+는 산유량을 계속 제한할 것이란 관측이다.

■ 美금리 상승 속 금리 레벨다운 시도의 한계

전일 국고10년 최종호가수익률은 1.980%를 기록하면서 2% 진입 하루만에 다시 1%대로 레벨을 낮췄다.

최근 2%를 사이에 두고 오르내림이 이어지고 있는 가운데 외국인 선물 매수, 국내 투자자들의 레벨 관리 의지 등이 주목을 받았다.

전날은 미국 금리 상승에 약세로 출발했지만 분기말을 앞둔 윈도우 드레싱 등으로 시장이 분위기를 쇄신했다. 외국인도 3선과 10선을 각각 5천개, 2천개 이상 순매수하면서 장을 지지했다.

국내 투자자들의 심리가 여전히 불안한 가운데 최근엔 외국인의 선물매수가 시장 분위기를 끌어올리는 경우가 많아졌다.

다만 추가적인 금리 레벨 다운 시도는 미국 금리가 안정을 찾는다는 자신감이 있어야 가능하다는 지적들도 보인다.

분기말 외국인, 국내 투자자 등의 가격 관리 욕구와 국채 발행의 일시 공백 등으로 잠깐 금리를 내려보려 할 수 있지만 여전히 조심스럽게 접근하는 게 낫다는 진단도 적지 않은 것이다.

■ 주목받는 바이든 정부의 인프라 투자

조 바이든 미국 대통령은 31일 인프라 투자계획과 관련해 자금조달 관련 내용을 밝힐 예정이다.

백악관은 3~4조 달러 규모의 프로젝트를 통해 교량, 도로 등을 건설한다. 기후 변화 대책과 관련한 자금도 마련할 예정이다.

바이든 정부는 토목과 친환경 사업 관련 인프라를 구축하면서 5G 이동통신 등 미래산업을 위한 투자도 늘릴 계획이다. 아울러 교육이나 보건 등 사회적 인프라도 확충한다는 방침이다. 환경을 고려한 물리적 인프라와 사회적 인프라를 동시에 구축하는 것이다.

백악관 대변인이 이번 발표에 비용 부담 방식이 포함된다고 한 가운데 일부에선 대규모 증세가 포함되는 것 아니냐는 의심을 드러내기도 했다.

바이든 공약집엔 법인세율 인상(21%→28%), 미국기업 해외 자회사 수익에 대한 최저세율 인상(10.5%→21%), 소득 40만달러 이상 고소득층 소득세 최고 세율 인상(37.0%→39.6%), 부동산과 주식 등 양도차익에 대한 자본이득세 최고세율 인상(20.0%→39.6%) 등의 내용이 있었다.

하지만 경기 상황 등을 감안해야 하기 때문에 정권 초기부터 적극적인 세금 인상이 나오기 만만치 않다는 인식도 강했다. 바이든 정부가 증세 시기나 방식을 어떻게 잡을지 여전히 불확실성이 적지 않다.

세금을 올리든, 국채를 찍든 미국 정부의 대대적인 경기부양책 재원조달 문제는 계속해서 관심을 가질 수 밖에 없다.

미국채 시장은 대규모 인프라 구축을 통해 미국 재정적자가 확대되고 국채 발행이 증가할 수 있다는 부담을 피하기가 만만치 않다.

장태민 기자 chang@fntimes.com