삼성물산, 오버행 물량 해소…“매수 기회” - 한국투자증권

[한국금융신문 한아란 기자] 한국투자증권은 삼성물산에 대해 지분 매각에 따른 주가 하락이 삼성물산 매수 기회가 될 전망이라고 분석했다. 목표주가는 18만4000원, 투자의견은 ‘매수’를 유지했다.

21일 윤태호 한국투자증권 연구원은 “삼성화재와 삼성전기가 보유하고 있던 삼성물산 지분 3.98%를 매각한다”며 “예상보다 낮은 주가, 빠른 시기에 결정한 배경은 현재 진행 중인 재판을 고려한 것으로 판단한다”고 말했다.

이날 삼성화재는 삼성물산 지분 1.37%(3284억원), 삼성전기는 2.61%(6425억원)를 각각 매각한다. 이는 전일 주가 기준 1조원 규모다.
윤 연구원은 “과거 삼성물산은 두 차례에 걸쳐 순환출자 물량을 매각했는데(2016년 2월 15만3000원, 2018년 4월 14만4000원) 상기 주가 부근에서는 오버행 우려로 주가 상승이 제한된 것이 사실”이라면서 “그러나 마지막 순환출자 지분 해소로 삼성물산의 주가 상단이 한층 높아질 전망”이라고 내다봤다.

윤 연구원은 “올해 영업이익은 1조2000억원으로 전년 대비 36.8% 증가할 것으로 예상된다”며 “순자산가치(NAV)는 21만4000원으로 현재 할인율은 40%”라고 설명했다.

이어 그는 “신규 사업 투자 기대감(연말 기준 현금성 자산 4조~5조원)등 삼성물산의 실적, 밸류에이션, 모멘텀이 모두 긍정적인 구간”이라며 “최근 삼성바이오로직스 회계 불확실성 해소, 정부의 스탠스 변화도 주목할 이슈”라고 부연했다.

한아란 기자 aran@fntimes.com