연준이 신중한 태도로 일관하는 이유 - 대신證

[한국금융신문 장태민 기자] 대신증권은 28일 "연준이 국채 금리의 상승에도 불구하고 연준이 신중한 태도로 일관하고 있는 것은 당장 금리 동향에 개입할 의사가 없음을 명확하게 하고 있는 것"이라고 평가했다.
공동락 연구원은 "Fed가 금리 상승에 대해 일정한 거리두기 전략으로 일관하고 있는 기저에는 이번 국채 금리 상승으로 인한 충격이 다른 분야로 확산되지 않고 있다는 진단이 깔려 있기 때문"이라고 이같이 밝혔다.

금리상승발 충격에 일부 시장에서 변동성 확대나 불안 징후들이 나타나긴 했으나, 중앙은행의 본질적인 워치(watch) 대상인 크레딧, 대출 등 전반적인 금융여건(financial condition)은 여전히 안정적으로 유지되고 있다는 것이다.
공 연구원은 "통화당국의 이 같은 금리 상승에 대한 대응은 추후 다시 금리 변동성 분출 국면이 발생할 경우 시장 참가자들이 살펴봐야 할 일종의 가이드 라인으로 작용할 것"이라며 "단순히 금리가 상승한다는 이유로 바로 통화당국이 대응하거나 문제 해결에 나서는 것이 아니라, 이들 항목들의 확인을 통해 불안 징후가 드러날 경우에 당국의 개입 여지를 가늠해 볼 수 있을 것"이라고 밝혔다.

금리와 함께 크레딧 스프레드 동향, MOVE 지수 등에 대한 예의주시가 필요하다고 조언했다.

그는 "직접적인 언급이나 명시적인 입장을 밝히지 않고 있으나 Fed는 여전히 적극적인 채권 매입을 통해 금리 안정을 꾀하고 있다"며 "급증하는 부채 규모에 대응하기 위해 대차대조표 확대를 꾸준히 지속하고 있다는 사실이 바로 그 증거"라고 지적했다.

그는 다만 "금융시장 참가자들이 기대하는 명확한 선언이나 발표보다는 조용한 대응으로 방향을 정한 것으로 보인다"면서 "자칫 경제 주체들에게 섣불리 인플레이션 기대를 자극할 수 있다는 점에서 나온 전략적 선택으로 풀이된다"고 덧붙였다.


장태민 기자 chang@fntimes.com