강승원 연구원은 "바이든 대통령은 상원에서도 민주당이 다수당의 지위를 확보할 경우 긴급재난지원금 2,000달러 지원을 약속한 바 있다"면서 이같이 예상했다.
강 연구원은 "해당 지원금 효과는 2020년 4월 1,200달러의 긴급재난지원금과 주당 600달러의 실업급여 지원 사례를 참고해 볼 수 있다"면서 "당시 실업급여와 긴급재난지원금을 합산한 중앙정부의 이전소득 지원은 월간 3,600달러였다"고 지적했다.
그는 "이때 4월 개인 이전소득은 무려 3.3조달러 급증했으며 근로소득은 8,230억달러 축소됐다"면서 "블루 웨이브 현실화로 미국 정부가 긴급재난지원금 2,000달러를 지급할 경우 주당 300달러의 실업급여를 감안하면 월간 3,200달러의 이전소득 지원 효과가 나온다"고 분석했다.
이를 2020년 4월과 단순 비율로 계산하면 이전소득은 2.9조달러 증가하는 효과를 기대할 수 있다고 설명했다.
특히 이번에는 2020년 4월과 달리 근로소득도 증가한다는 점에서 개인소득 서프라이즈가 나타날 것이라고 전망했다. 이는 소비 서프라이즈로 이어질 가능성이 높고 수요 측 물가 상승 압력 확대 기대감을 자극할 것이라고 내다봤다.
강 연구원은 "미국 BEI(10y)가 이미 2.0%p를 상회한 가운데 유가 상승으로 공급 측 물가 상승 압력까지 더해지며 기대인플레이션은 추가 확대될 것"이라고 전망했다.
그는 "기대인플레이션이 동반된 명목금리 상승은 실질금리가 안정적으로 유지된다는 점에서 경기 제약요인으로 보기 어렵다"면서 "오히려 이는 연준이 도입한 평균물가목표제도의 의도와 부합한다"고 했다.
그는 "우리는 블루 웨이브 현실화 여부와 상관없이 2021년 1분기 중 실물시장에서의 지출이 확대되며 기대인플레이션 확대에 의한 명목금리 상승을 예상한 바 있지만, 금번 블루 웨이브 현실화로 바이든 예산안 확대 기대감까지 맞물리며 금리 상승 시점이 다소 당겨질 수 있을 것으로 본다"고 밝혔다.
이어 "여전히 미국 국채 투자에 대해서는 축소 의견을 권고한다"면서 "2021년 미국 10년 국채금리 상단은 1.50%를 유지한다"고 덧붙였다.
장태민 기자 chang@fntimes.com