메리츠종금증권 우량 中企 공략 주도하나

[한국금융신문 한아란 기자] 기업 신용공여 한도가 2배로 늘어난 가운데 증권사들의 중기대출 경쟁이 본격화될 전망이다.

특히 메리츠종금증권은 종합금융 라이선스를 기반으로 중소기업 선점에 나설 것이라는 기대감이 나온다.

5일 금융투자업계에 따르면 지난달 28일부터 자기자본 3조원 이상 대형 증권사들의 기업 신용공여 한도가 기존 100%에서 200%로 늘어났다.
앞서 국회는 지난 2월 자기자본 4조원이 넘는 초대형 투자은행(IB)과 종합금융투자회사(자기자본 3조원 이상)의 신용공여 한도를 100%에서 200%로 확대하는 법안을 통과시켰다.

다만 추가한 기업 신용공여 한도 100%는 중소기업으로 한정된 기업대출, 인수합병(M&A) 및 인수금융, 프로젝트 금융회사(PEV)를 활용한 프로젝트파이낸싱(PF), 사모펀드(PEF) 등 네 가지 용도로만 사용할 수 있다. 이 외 신용공여 합계액은 자기자본의 100%를 초과해서는 안된다.

지난 6월 말 기준 자기자본이 3조원을 넘는 증권사는 미래에셋대우(7조2천억 원), NH투자증권(4조7천억 원), 한국투자증권(4조3천억 원), 삼성증권(4조2천억 원), KB증권(4조2천억 원), 메리츠종금증권(3조2천억 원), 신한금융투자(3조2천억 원) 등 총 7개사다.

이번 신용공여 한도 확대로 증권사들의 M&A 및 인수금융 참여가 활발해질 것으로 기대되면서 수익성 개선 과제에 부딪힌 증권사들에 희소식이 되고 있다.

최근 증시 부진으로 거래대금이 급감하면서 증권사들의 주요 수익원으로 꼽히는 브로커리지 수익 등이 타격을 면치 못하고 있기 때문이다.
특히 기업대출이 증권사의 새 수익원으로 작용하면서 이자수익이 실적에 보탬이 될 것이라는 관측도 제기된다.

기존에는 기업 신용공여 마진이 3~4% 수준이라고 가정하면 잔고 1조원 수준에서는 대출이자 수익이 세전 300억~400억원이 한계였다. 그러나 기업 신용공여 잔고가 증가하면서 대출이자 수익이 늘어날 수 있다.

최근 증권사들의 신용공여 잔액은 크게 증가하고 있는 추세다. 국회 정무위원회 소속 자유한국당 김성원 의원이 금융감독원으로부터 제출받은 ‘최근 5년간 증권회사별 여신 현황’에 따르면 지난 6월 말 기준 국내 상위 30개 증권사의 신용공여 잔액은 30조5486억원에 달했다. 이는 2014년 말 13조9987억원 대비 118.2% 급증한 규모다.

회사별로는 미래에셋대우는 4조8797억원으로 가장 많았다. 이어 삼성증권(3조1202억원), KB증권(3조536억원), NH투자증권(2조9508억원), 한국투자증권(2조5천302억원)가 뒤를 이었다.
이자수익 역시 짭짤하다. 올 상반기 국내 증권사 49곳의 신용공여 이자수익은 전년 동기 대비 38.5% 증가한 총 8741억원으로 집계됐다. 특히 미래에셋대우의 신용공여 이자수익은 작년 상반기보다 46.1% 늘어난 431억원으로 국내 증권사 중 가장 컸다.

업계에서는 당장 이달부터 자기자본 3조원 이상 대형 증권사들의 중소기업 대출 경쟁이 확대될 것이라고 보고 있다.

특히 메리츠종금증권의 수혜가 전망된다. 원재웅 NH투자증권 연구원은 “종금업 기반으로 과거부터 중소기업 대출 역량이 있고 탁월한 IB 경쟁력을 바탕으로 M&A 및 인수금융에서 지속적으로 딜을 창출하고 있다”고 설명했다.

이미 메리츠종금증권은 자기자본 3조3000억원의 대부분이 기업신용과 개인 신용공여로 목이 찬 상황이다. 이에 규제 완화에 따른 자기자본 한도 증가로 숨통이 트이면서 기업 신용공여 뿐만 아니라 기존 개인 신용공여 잔고에 따른 이자수익 증가도 예상된다는 판단이다.

다만 중소기업 대출이 리스크가 높다는 점을 감안하면 기업 신용공여 잔고 증가 속도는 제한적일 것으로 점쳐진다.

증권사는 은행과 달리 대출 포트폴리오가 다각화되지 않았고 대손관리 노하우도 부족하기 때문이다. 여기에 확대된 신용공여 한도를 중견기업을 대상으로 이용할 수 있을지에 대한 금융당국의 해석이 나오지 않은 상황이다.

이에 증권사들은 제재를 받을 수 있다는 우려에 기업대출을 늘리는 등 공격적인 영업에 나서는 데는 조심스러운 모습이다.

업계에서는 중소·혁신기업에 대한 성장자급 공급을 늘리는 이번 정책의 목적을 달성하기 위해선 당국이 적극적인 지침이나 해석을 내놓을 필요가 있다는 목소리가 나온다.

한아란 기자 aran@fntimes.com