IR, 제대로 알려야 똑바로 평가 받는다

[WM국 김민정 기자] 경영환경은 변하는 데 그 변화에 대응하지 못한다면 뒤쳐지기 마련이다. 변화가 가져올 위기와 기회를 대비하기 위해 기업은 정보에 항상 민감해야 한다. 다양한 업종의 여러 전문가로부터 새로운 의견을 구하는 것은 앞으로 전진하기 위해 꼭 필요하기 때문이다. IR은 주가를 올리기 위한 것이 아닌, 투자자와의 관계가 좋아지도록 하는 모든 활동을 의미한다. IR은 바로 투자자가 원하는, 기업의 성장 가능성과 이를 뒷받침하는 전략을 주는 일이다.



우리 회사가 한 일을 널리 알려라! 경영환경은 다양하고 복잡한 외부요인에 의해 언제든지 기업에 유리하거나 불리하게 변할 수 있다. 그러나 주주중시·투명경영으로 주주, 투자자와 신뢰관계가 확립된다면 어떠한 환경 변화 속에서도 기업가치와 주식가치를 지속적으로 제고해 나아갈 수 있다.

기본적인 투자 이론에 따르면 내실 있는 기업은 언젠가 주식시장에서 정당한 평가를 받는다. 하지만 정당한 평가를 받는 시간을 얼마나 줄일 수 있느냐 하는 것은 상당부분 기업의 책임이다. ‘구슬이 서 말이라도 꿰어야 보배’라는 말이 있듯이 아무리 좋은 재료를 가진 기업이라도 이를 제대로 알리지 못하면 시장에서 좋은 평가를 받을 수 없다.

특히 외환위기 이후 직접금융의 비중이 크게 높아져 주주자본주의가 경제체제에 큰 흐름을 이루는 상황에서 자기 기업을 얼마나 투자자에게 잘 알릴 수 있는가는 주주뿐만 아니라 기업에도 유·무형의 영향을 미친다. 이런 시장의 질적인 변화는 기업에 과거와 다른 기능을 요구하고 있는데, 대표적인 것이 기업설명회(IR: Investor Relations)다. 최근에 기업의 홍보기능이 PR에서 IR로 진보한 것도 제품판매 이상으로 자본시장을 통한 재무활동이 중요하다는 인식이 확산됐기 때문이다.

1999년 IT 거품이 사라지기 전까지는 약 15년 동안 성장주가 주목을 받아왔다. 하지만 이제는 패러다임이 바뀌어 전 세계적으로 가치주가 성장주보다 높은 실적을 내고 있다. 앞으로도 투자자는 고유 영역에 충실한 기업에 더 주목하게 될 것이고, 기업이 내재가치를 알리는 데 진지한 노력을 기울인다면 투자자는 이를 시장가치에 수렴해주는 역할을 하게 될 것이다. 또 상장기업은 적대적 인수합병(M&A)에서 절대 안전하다고 볼 수 없는 만큼 장기적이고 우호적인 투자자를 유치하는 것이 중요해졌다.

신뢰가 기본이 된 정보들 담아야
기업은 IR이 현재의 비용이 아니라 더 밝은 미래를 위한 투자라는 인식을 가지고 다음과 같은 자세를 가져야 한다.

첫째, 자본시장에서 이해될 수 있는 경영비전을 갖고 이에 바탕을 둔 경영계획을 작성해야 한다. 투자자가 납득할 수 있는 이론을 전개하지 못하면 IR에는 도움이 되지 못한다.

둘째, 경영비전 및 경영계획 내용을 최고경영자 스스로 사내외에 공언해야 한다. 특히 시장에 공언하는 일이 중요하다.

셋째, 공언한 경영비전과 계획은 꼭 지켜야 한다. 불가능하다고 여겨지는 무리한 비전이나 계획을 공언해서는 안 된다.

또 많은 애널리스트가 적시 공시가 IR의 철칙임을 들고 있다. 여기에서 말하는 ‘적시’라는 것은 실적에 영향을 주는 중대한 사실을 회사가 인식한 시점을 말한다. 아무리 명망이 있는 기업이라 해도 실적이 뒷받침되지 않는 상황에서 오해를 살 수 있는 정보를 미공개하거나 불성실하게 공개한다면 시장의 지지를 받지 못한다.
항상 새로운 것을 발표하려고 고민하는 기업보다 새로운 정보는 아니지만 좋든 나쁘든 자사의 모든 정보를 수시로, 또 정기적으로 알리는 기업이 시장에서는 진실한 기업으로 대접받는다.

IR 활동의 일환으로 애널리스트 미팅, 기업탐방, 콘퍼런스 콜, 기업설명회, 로드쇼 등 여러 활동을 하고 있지만 그에 앞서 IR 활동에 대한 인식전환 및 내부구조 개선, 투자자의 수요파악, 콘텐츠 개발을 먼저 진행해야 한다.
또 경제의 글로벌화에 맞춰 다양한 관점을 가진 투자자에 기업은 유연하게 대응해야 할 필요가 있다.

투자자는 단순히 기업이 제공하는 정보에 의존하는 것이 아니라 인터넷 시대에 걸맞게 정확하고 다양한 정보를 수집, 분석할 수 있게 됐다. 그러니 무엇보다 IR 활동은 기업 그리고 그와 이해관계를 가진 모든 사회와의 신뢰성에 대한 약속임을 주지해야 한다.

김민정 기자 minj@fntimes.com