“누가 맞나”보다 중요한 투자자 기준…단일종목 레버리지 ETF 논란

[한국금융신문 김희일 기자] 단일종목 레버리지 상장지수펀드(ETF)를 둘러싼 금융당국과 증권업계의 시각차가 커지면서 투자자 판단 기준을 둘러싼 해석이 엇갈리고 있다.

30일 금융투자업계에 따르면 이찬진닫기이찬진기사 모아보기 금융감독원장이 최근 단일종목 레버리지 ETF에 대해 “증권사만 배를 불리는 구조”라고 비판하면서 논란이 확산됐다. 그는 높은 회전율과 거래 구조를 문제 삼으며 투자자 부담 가능성을 지적한 것으로 알려졌다.

반면 증권업계는 금융당국의 인허가를 거쳐 출시된 상품인 만큼 책임을 판매사에 전가하는 것은 부당하다는 입장이다. 높은 회전율 역시 단기 투자 성격이 강한 상품 구조상 자연스러운 현상이라는 반론도 제기된다.
업계에서는 거래 규모가 크더라도 수수료 수익은 제한적이라는 점도 강조한다. 국내 주식 거래 수수료가 이미 초저수준까지 낮아진 상황에서 “증권사만 과도한 이익을 얻는다”는 지적은 과장됐다는 주장이다.

이 같은 논쟁의 배경에는 금융당국과 시장 간 상품 해석에 대한 온도 차가 자리하고 있다. 금융위원회는 아직 구체적인 규제 방향이 확정되지 않았다는 입장이지만, 상품 구조와 투자자 보호 문제에 대한 검토 필요성은 인정하고 있다.

결국 핵심 쟁점은 “누가 옳으냐”가 아니라 “투자자가 이 상품을 어떻게 이해하느냐”로 좁혀진다.

단일종목 레버리지 ETF는 기초자산 변동성을 확대 반영하는 단기 성격의 상품으로, 장기 투자보다는 방향성 베팅에 가까운 구조를 갖는다. 거래가 활발할수록 유동성은 확대되지만, 잦은 매매로 인한 비용 증가와 변동성 노출 위험도 함께 커질 수 있다.

투자자 입장에서는 규제 논리와 시장 논리 사이에서 상품 성격을 스스로 해석할 필요가 있다는 지적이 나온다.
증권업계 관계자는 “이번 논란은 단일종목 레버리지 ETF가 단순한 신상품을 넘어 자본시장 내 규제, 상품 설계, 투자 행태가 동시에 충돌하는 지점에 들어섰다는 점을 보여준다”고 말했다.

김희일 한국금융신문 기자 heuyil@fntimes.com