[자료]대형 IT, 2분기 실적 호조 감안해 비중확대 - 대신證

[한국금융신문 장태민 기자] ■ 6월, 삼성전기, LG이노텍, LG전자 등 대형 IT에 비중확대 유지

- 2021년 6월, IT 대형주의 주가 반등을 기대. 이전에 반도체 부품의 공급 차질로 IT 완제품의 생산 감소, 언택트 수혜 약화(백신 효과 가시화) 우려가 부각. PC, TV 중심의 하반기 수요의 하향 가능성으로 IT 업종이 약세를 시현. 그러나 2021년 2분기 실적이 컨센서스 상회 및 전통적인 IT 성수기 대비한 생산이 증가 시점을 감안하면 6월 기점으로 단기적인 주가 반등을 예상
- IT 업종 중 가동률 상승을 기대한 전자부품(전기전자 업종)을 선호, 삼성전기와 LG이노텍을 최선호주 유지.

■ 2분기 영업이익은 컨센서스 상회, 성수기 진입(3분기), 부진한 수익률 만회

- ① 대형 IT 기업의 2021년 2분기 영업이익도 컨센서스를 상회할 전망. 스마트폰, TV 등 IT 완제품 생산은 둔화하였으나 각 기업 주력 제품의 믹스 효과, 일부 가격 상승으로 영업이익률이 컨센서스를 상회 추정. 삼성전기는 MLCC 높은 가동률과 반도체 PCB 일부가격 상승으로 영업이익은 3,014억원으로 추정하나 상회 가능성 높음. LG이노텍은 광학솔루션의 트리플(3개) 카메라 확대 및 반도체 기판의 믹스 효과로 1,343억원 추정. LG전자는 OLED TV 확대, 프리미엄 가전 매출 증가로 1조 1,714억원으로 컨센서스를 상회
추정

- ② 2021년 6월 삼성전자와 애플의 하반기 신모델 생산 시작, 하반기 스마트폰의 하드웨어 사양 상향 및 가격 상승보다 중가 영역에서 점유율 확대(가격 유지, 라인업 확대)를 목표로 2분기대비 3분기 스마트폰 생산이 증가할 전망. 백신 효과가 본격화된 시기가 아닌 점을 감안하면 3분기 실적 둔화 우려는 제한적으로 판단. TV 시장은 최대 성수기(블랙프라이데이) 대비한 점유율 경쟁으로 TV 생산 확대 시기로 진입

- ③ 연초대비 KOSPI는 13.0% 상승하였으나 전기전자 업종내 대형 IT 5개사의 평균 주가상승률(2021년 6월 3일 기준)은 5.2% 상승에 그침. 코로나19 이후 언택트 효과(재택근무 및 온라인 교육으로 모바일 기기의 판매 증가)가 2020년 하반기 실적에 반영되면서 주가 상승이 높았던 점을 감안하더라도 2021년 상반기 실적 호조로 추가적 상승 기대
(박강호 대신증권 연구원)