[자료] 하반기 제약 업종 '오버웨이트'…mRNA 혁신으로 확신 줘 - 메리츠證

[한국금융신문 장태민 기자] ▲ 얀센이 일으킨 나비효과 - 백신 CMO 및 mRNA 백신 개발사 주도 반등

* 주가 점검 – 아스트라제네카와 얀센 백신 부작용 이슈로 부진했던 헬스케어 섹터 백신 CMO 주도 반등에 성공
* 업황 점검 - CMO Shortage 지속 / 진단키트 실적 견조 / 처방 여전히 부진 / 바이오시밀러 안정적인 성장

▲ mRNA, 혁신으로 확신 주다 - 팬데믹 종식 위한 mRNA 백신 확보 전쟁

* 백신 접종률 높을수록 확진자 빠르게 감소 → 백신 접종만이 팬데믹 상황 해소 가능
* 부작용 우려와 변이 바이러스 대응력 우수한 mRNA 백신 확보에 집중
*치료제에 대한 수요 있으나 유행 장기화 및 변이 바이러스 발생으로 백신 확보가 더 우선시 되는 상황

▲ Sustainable Growth - mRNA 백신 시장 개화 및 CMO 성장 지속

*연간 10조원 규모의 COVID-19 mRNA 백신 시장 새롭게 형성
*COVID-19는 mRNA 백신 플랫폼 입증해준 적응증에 불과 → 독감부터 항암 백신까지 커버하는 백신 player로 등극

*삼성바이오로직스 모더나 DP CMO → 1) 대규모 공장 건설 경험, 2) CMO역량 고려시 DS 생산 가능성 배제할 수 없음
*글로벌 진단 업체들 M&A 활동 매우 활발 → 국내 진단 업체들의 지속 가능한 성장 위한 M&A 기대

▲ Next PD-1을 찾아서 - 신규 타겟 면역관문억제제 개발 기업 주목

*TIM3, TIGIT, LAG-3 등 새로운 타겟의 면역관문억제제(ICI)에 대한 수요 높음
*Gilead, BMS는 신규 타겟 면역관문억제제 후보물질들 1.6조원~2조원 규모로 License-In
*BMS는 LAG-3 항체+Opdivo 병용 임상 3상에서 Opdivo 단독 및 Opdivo+Yervoy 보다 효과ㆍ안전성 우수한 결과 발표
*국내 신규 타겟 면역관문억제제 후보물질 초기단계지만 기술이전 기대 가능 → 새로운 ICI 탄생 앞서 개발 기업에 주목
(김지하 메리츠증권 연구원)