나이스신평 "대형 증권사, 위험인수 리스크 확대…등급 트리거 일괄 조정"

[한국금융신문 정선은 기자] 나이스신용평가가 우발부채, 파생결합상품, 해외대체투자 등 적극적인 위험인수를 해온 대형 증권사들의 리스크 익스포저가 커진 상황이라며 등급 조정을 위한 트리거를 변경했다.

나이스신평은 10월 30일자 '대형증권사, 금융시장 변동성 재확대 속 리스크증가를 고려하여 등급트리거 일괄조정'이라는 보고서에서 주요 대형증권사의 변경된 등급 트리거를 제시했다.

미래에셋대우는 등급 하향조정 트리거에 총위험액(연결액 기준) 대비 영업용순자본이 150%를 지속적으로 하회될 것으로 전망되는 경우가 추가됐다.
NH투자증권은 경쟁지위 약화 및 비경상손실 확대 등으로 ROA가 0.5%를 지속적으로 하회할 것으로 전망되면 등급을 하향 조정을 검토하기로 했다.

한국투자증권의 경우 총위험액(연결액 기준) 대비 영업용순자본이 150%를 지속적으로 하회할 것으로 전망되거나, 자체헤지 익스포저 등 과도한 수준의 파생결합증권(ELS/DLS) 관련 리스크가 지속되더라도 등급을 하향 조정할 수 있다.

삼성증권과 KB증권은 상향 조정과 하향 조정 요인이 모두 추가됐다. 두 회사 모두 상향 조정 요인은 증권업에 대한 제도적 지원 강화, 그리고 시장점유율, 수익성 개선 추세가 지속돼 국가 경제시스템 내 중요성이 크게 확대될 경우가 추가됐다.

삼성증권 등급 하향 요인은 경쟁지위 약화 및 비경상손실 확대 등으로 ROA가 0.5%를 지속적으로 하회할 것으로 전망되거나, 자체헤지 익스포저 등 과도한 수준의 파생결합증권(ELS/DLS) 관련 리스크가 지속될 경우가 추가됐다.

KB증권의 등급 하향 요인은 경쟁지위 약화 및 비경상손실 확대 등으로 ROA가 0.5%를 지속적으로 하회할 것으로 전망되거나, 과도한 규모의 우발부채와 우발부채 현실화로 재무안정성 저하 가능성이 크게 증가할 경우가 더해졌다.
신한금융투자와 하나금융투자에 대해서는 과도한 규모의 우발부채와 우발부채 현실화로 재무안정성 저하 가능성이 크게 증가할 경우 등급 하향 조정을 검토하기로 했다.

나이스신평은 "증권사는 위험인수를 통해 수익성 제고를 시현해왔지만 최근과 같은 불확실성이 높은 사업환경 하에서 이러한 리스크 요인들의 현실화가 나타난다면 궁극적으로 수익성에도 부정적인 영향을 미칠 수 있다"며 "향후 코로나19 2차 팬데믹 가능성과 글로벌 주가지수 급락에 따른 파생결합증권 관련 손실 확대 실물경기 침체에 따른 투자자산 가치저하 및 우발부채 현실화 등 앞서 언급된 위험요인들 과 관련한 추이를 지속적으로 살펴볼 것"이라고 제시했다.

아울러 나이스신평은 "최근 발생하고 있는 국내외 금융사고 사모펀드 등의 영향이 큰 증권사의 경우에는 신용등급 하락 압력도 지속될 전망"이라며 "이번 주요 대형 증권사 등급전망 트리거 변경조정은 이러한 사업환경 변화를 고려한 것"이라고 밝혔다.

정선은 기자 bravebambi@fntimes.com