CJ, 수익성 중심 경영 기조...“내년 수익성 개선 기대”- SK증권

[한국금융신문 홍승빈 기자] CJ가 내년 수익성 중심의 경영을 통해 내년 실적을 개선할 전망이다.

12일 최관순 SK증권 연구원은 CJ가 내년 CJ그룹의 수익성 중심 비상경영을 통해 영업이익을 개선할 것으로 에상했다. 다만 주요 상장계열사 지분가치 하락을 반영해 목표주가는 기존 대비 15.7% 하향한 11만8000원으로 제시했다. 투자의견 ‘매수’는 유지했다.

지난 3분기 CJ의 주요 계열사인 CJ제일제당, CJ ENM 등은 부진한 실적을 기록했다.
최 연구원은 “다만 올 4분기에는 CJ제일제당, CJ ENM, CJ올리브네트웍스 등 주요 계열사의 실적 개선 가능성이 높다”고 전망했다.

그는 “CJ제일제당, CJ ENM, CJ CGV는 전년 동기 대비 영업이익 증가가 예상된다”며 “작년 4분기 순손실을 기록한 CJ올리브네트웍스도 올 4분기에는 흑자전환할 것을 기대한다”고 덧붙였다.

이와 함께 수익성 중심 경영 기조를 통해 내년에는 실적을 개선할 것으로 기대했다.

최 연구원은 “최근 CJ그룹은 수익성 중심의 비상경영을 선포했다”며 “지난 2015년부터 2018년까지 매출이 연 평균 11.7% 성장하며 높은 성장세를 유지해 왔으나, 동일 기간 영업이익은 2.8% 증가하는 데 그쳤기 때문”이라고 설명했다.

이어 “내년부터는 그룹 차원에서 수익성 중심의 경영이 강조되며 지주회사인 CJ의 수익성 개선을 예상한다”며 “특히 영업이익은 12.6% 증가해 지난 2015년 이후 처음으로 두 자릿수 증가를 기대한다”고 말했다.

그는 마지막으로 “최근 주가 반등세가 지속될 가능성이 높다고 판단한다”며 “다만 목표주가는 주요 상장계열사 지분가치 하락에 따른 순자산가치(NAV) 하락을 반영해 기존 대비 15.7% 하향한 11만8000원을 제시한다”고 덧붙였다.

홍승빈 기자 hsbrobin@fntimes.com