에쓰오일, 2분기 낮아진 영업이익 전망치 3000억→1000억

[한국금융신문 곽호룡 기자] 에쓰오일이 올해 2분기 실적 추정치가 2개월 사이 크게 하향 조정됐다.

4일 에프앤가이드에 따르면 최근 3개월간 국내 증권사가 추정한 에쓰오일의 2분기 평균 영업이익 전망치는 2912억원이다.

하지만 지난달말부터 에쓰오일에 대한 기업분석 보고서를 새롭게 낸 증권사들은 영업이익 전망치를 850억~1050억원 수준으로 크게 낮추고 있다.
에쓰오일은 지난 1분기 중동 긴장감 상승과 환율 효과 등으로 4541억원의 깜짝 영업이익을 냈다. 최근 추정치대로라면 이번 2분기엔 전분기보다 영업이익이 80% 가량 급감한 것으로 예상된다.

실적 눈높이가 낮아진 배경은 국제유가가 하향 안정화했기 때문이다. 정유사는 국제유가가 올라야 정제마진을 확보할 수 있다.

여름철 드라이빙 시즌으로 접어들며 수요 효과도 기대만 못하다는 분석이다.

지난 3일 에쓰오일 기업분석 보고서를 낸 이동욱 IBK투자증권 연구원은 "에쓰오일 2분기 정유부문 영업손실이 1392억원으로 적자전환할 전망"이라며 "정제마진이 미국·유럽 경기 둔화와 역내외 공급 확대로 약세로 전환했다"고 밝혔다.


올해 배당 기대감도 낮아지고 있다. 에쓰오일은 2023~2024년 배당성향(순이익 중 배당금 비율) 20% 이상을 유지하겠다는 주주환원 정책을 발표한 바 있다. 에쓰오일은 지난해 배당성향 20%를 겨우 지켰다. 중간배당을 포함해 보통주 1주 기준으로 1700원이 지급됐다. 2020년(5500원)보다 69% 줄었다.

에쓰오일은 2010~2017년 배당성향 40~60%를 대체로 지켜온 고배당주로 유명하다. 이후 배당 규모를 줄였으나 배당성향은 2020년을 제외하면 30% 이상을 유지했다.

하지만 9조원을 투입하는 대규모 석유화학 단지 구축을 위한 '샤힌 프로젝트'를 위한 재원 확보를 위해 배당을 포함한 주주환원 정책을 축소했다.

곽호룡 한국금융신문 기자 horr@fntimes.com