코스피200 PBR 1.0배…인도·중국 등 신흥국보다도 낮은 수준

[한국금융신문 정선은 기자] 증시 투자지표가 되는 PBR(주가순자산비율)에서 한국 코스피200이 1.0배에 그쳐 코리아 디스카운트(한국증시 저평가)가 심각했다.

코스피200 PBR은 선진국(3.2배)은 물론, 신흥국(1.7배)에도 크게 뒤쳐져 있는 것으로 나타났다.

한국거래소(이사장 정은보닫기정은보기사 모아보기)는 2023년 결산 재무제표를 반영한 유가증권시장의 투자지표를 산출에서, 코스피, 코스피200 PBR이 각각 1.0배로 전년 대비 동일하거나, 0.1배 올랐다고 3일 밝혔다. 거래소는 "이는 코스피 상장기업 시가총액과 자본총계가 비슷한 비율로 증가한 점에 따른 것이다"고 설명했다.
PBR은 주가를 주당 순자산가치로 나눈 것으로, 시가총액과 장부가(청산가치)를 비교한 수치다.

특히 PBR이 1배보다도 낮으면, 주가가 장부가치보다 낮아 청산가치에도 미치지 못할 정도로 저평가 됐다는 해석이 가능하다.

2023년 코스피 상장기업의 순이익과 현재의 주가 수준을 반영한 코스피 PER은 전년 13.3배에서 20.7배로 비교적 큰 폭으로 상승했다.

이는 2023년 전반적 경기둔화 등에 따른 순이익 감소(-29.7%) 대비 지난해 4분기 이후 경기회복 기대감 등에 따른 시총 증가(9.4%)에 따른 것이라고 거래소 측은 설명했다.

2023년 코스피 상장기업의 배당금을 현재의 주가로 나눈 코스피 배당수익률은 전년의 2.0%에서 1.9%로 소폭 하락했다.
지난해 코스피 상장기업 배당총액이 39조원으로 2022년(37조7000억원) 대비 1조3000억원 증가했음에도 불구하고, 상대적으로 시총 증가율이 높은데 기인한다고 거래소 측은 설명했다.

해외시장 대비 비교해 보면, 코스피200 기준 해외 주요시장은 MSCI(모건스탠리캐피털인터내셔널) 국가지수 기준에서 코스피200의 PER은 21.2배로 신흥국(15.2배)보다 높고 선진국(20.9배)과 유사한 수준이었다.

코스피200 PBR은 1.0배로 신흥국(1.7배) 및 선진국(3.2배) 대비 크게 낮은 수준이다.

개별 국가로 보면, PBR의 경우 미국 4.7배, 일본 1.6배, 신흥국 중에서는 중국 1.2배, 대만 2.7배, 인도 4.4배, 브라질 1.4배 등이다.

코스피200의 배당수익률은 2.0%로 선진국(1.9%)보다 다소 높고, 신흥국(2.7%)보다는 낮은 수준으로 나타났다.

정선은 한국금융신문 기자 bravebambi@fntimes.com