사모회사채, 장기CP 통해 자금조달한 기업들 재무건전성 유의...팬데믹 장기화시 신용리스크 확대 - 자본시장연구원

[한국금융신문 장태민 기자] 자본시장연구원은 13일 "향후 재무안정성이 낮은 기업을 중심으로 신용위험이 확대되지 않도록 정책당국의 면밀한 모니터링이 필요하다"고 밝혔다.

정화영 연구원은 "회사채 발행지원 프로그램의 연장 및 지원확대 등 대내외 경제상황 변화를 감안한 유연한 정책운영이 요구된다"면서 이같이 밝혔다.

금융위기 등 외부충격에 따른 회사채 발행 여건 악화시 기업 유동성을 신속히 지원하기 위한 운영계획을 마련할 필요가 있다고 지적했다.

코로나19 사태 이후 회사채 투자수요는 신용등급별로 크게 차별화된 바 있다. 공모 회사채 발행시장은 A 이하 신용등급에 대한 정책지원이 상대적으로 늦게 개시됨에 따라 AA 이상 고신용등급 중심의 구조로 변화했다.

공모 회사채 발행이 어려운 기업들은 다른 시장성 차입수단을 활용하여 유동성을 확보했다. P-CBO 지원 등을 통해 신용등급이 낮은 기업을 중심으로 사모 회사채 발행규모가 증가한 가운데 대면서비스 업종을 중심으로 장기 CP의 발행규모도 증가했다.

이런 가운데 정 연구원은 취약업종의 자금 조달에 대해 당국이 계속 신경을 써야 할 것이라고 했다.
정 연구원은 "사모 회사채 및 장기 CP를 주로 이용하여 자금을 조달한 기업들은 재무건전성이 낮은 모습을 나타낸다"면서 "향후 예상치 못한 외부 충격이 발생할 경우 재무상황이 빠르게 악화될 위험이 높다"고 진단했다.

그는 "팬데믹의 영향이 장기화될 경우 취약업종을 중심으로 신용위험이 빠르게 확대될 수 있다"고 내다봤다.