공동락 연구원은 "이렇게 평가한 근거는 기준금리 인하의 실효성 혹은 금리 상승으로 발생할 수 있는 구축효과 발생을 통화당국이 원하지 않을 것이란 추정에 따른 것"이라고 밝혔다.
공 연구원은 "코로나19 이후 통화당국의 대응은 2차례 기준금리 인하와 한국판 양적완화(QE) 같은 금리 이외의 비전통적 통화정책 수단들이었다"면서 "따라서 통화당국은 이들 정책들이 실시되기 이전 수준 이상으로 시중금리가 상승한다면 일련의 통화완화 정책들의 효과가 반감된다고 풀이하는 것이 적절하다"고 주장했다.
그는 따라서 "우리는 3월 임시 금통위를 통해 기준금리를 1.25%에서 0.75%로 50bp 인하했던 시점 직전의 국고 10년물 금리 수준인 1.50% 초반이 한국은행의 향후 국채 매입 과정에서 일종의 임계치 역할을 할 금리 수준으로 본다"고 덧붙였다.
장태민 기자 chang@fntimes.com