당분간 채권금리는 박스권..향후 원/달러 환율 하락 압력 강해질 것 - DB금투

[한국금융신문 장태민 기자] DB금융투자는 7일 "당분간 채권 금리는 박스권에 갇혀 있을 것"이라고 전망했다.

문홍철 연구원은 "연준의 통화정책이 아직 화끈하지 못한 점, 미중간 무역협상이 막바지에 접어들면서 발생하는 트럼프발 불확실성, 중국의 지표 개선이 유로존으로 확산되기까지 3개월가량의 시차가 필요한 점을 고려할 필요가 있다"면서 이같이 예상했다.

문 연구원은 그러나 한발 앞서 보다 선제적인 듀레이션 축소를 노려볼 타이밍이라고 조언했다.
그는 △ 연준이 SRF나 QT의 조기 종료와 같은 유동성 공급책을 조만간 내놓을 것이라는 점 △ 부채한도협상 진행시에 반복적으로 나타나는 美재무부의 현금 지출 증가와 재무부 잔고 급감이 유동성 공급으로 작용한다는 점 △ 중국의 지표 개선 이후 유로존의 개선이 나타날 시점이 가까워지는 점 등을 그 근거로 들었다.

그는 "이를 감안할 때 원/달러 환율도 하락 압력으로 전환될 것으로 예상하며, FX스왑은 수급 면에서 상승 압력이 재개될 보인다"고 예상했다.

그는 "USD금리는 낮은 인플레 압력의 골디락스 국면에서 횡보/하락 압력을 받을 것이나 한국을 비롯한 non-USD금리는 상승할 것"이라고 내다봤다.

장태민 기자 chang@fntimes.com