문홍철 연구원은 "중국이 통화긴축 중이며 인민은행 인사 발언대로 부동산을 비롯한 자산가격에 대한 강도높은 시장 길들이기가 진행 중"이라며 이같이 밝혔다.
문 연구원은 "파월 의장도 지난 FOMC에서 자산가격에 대응하지 않는다고 언급했지만 연준은 역사적으로 대응해왔었다"면서 "중앙은행의 시장 길들이기가 성공할지 다시 한번 시험받을 수 있다"고 밝혔다.
그는 "그 과정에서 사상최대치까지 늘어난 'Most Shorted Trade' 중 하나인 약달러 베팅이 지난 10월처럼 시사회생할지가 관건"이라며 금융시장이 변곡점에 놓여있다고 했다.
그는 "우리는 지역별 펀더멘털에 기반할 때 긴축적 연준, 완화적 ECB의 구도 하에서 달러의 중기 흐름이 강세로 바뀌었다고 본다"면서 "원/달러가 단기적으로 과매수권에 들어갔지만 약달러 환경이 다시 완연해지기 전까지 원 강세 베팅에 주의해야 한다"고 조언했다.
채권금리는 당분간 혼란스러울 것이라고 내다봤다.
그는 "강달러 전환은 결과적으로 디플레와 미국외 자산시장 약세를 가져와 금리 하강요인임은 분명하다"면서도 "다만 외국인 매매와 대규모 재정지출 입법이 대기 중이어서 단기적으로 금리 변동성이 어디로 튈지 가늠하기는 쉽지 않아 보수적인 접근이 낫다"고 진단했다.
장태민 기자 chang@fntimes.com