민간 상한제 실시로 건설사 불확실성 커져.. 실적 악화 우려 증대

[한국금융신문 조은비 기자] 정부의 분양가상한제 실시로 대형 건설사들이 실적에 타격을 입을 것이라는 우려가 커지고 있다.

한국신용평가는 지난 25일 서울 여의도 전경련회관에서 건설‧석유화학 업종 관련 크레딧 이슈를 점검하는 세미나를 개최했다. 권기혁 한신평 기업평가본부 실장은 “분양가 상한제 시행 여부와 통제 수준은 불확실하지만 규제가 강할 경우 서울 내 정비사업 비중이 높은 대형 건설사들의 경쟁력이 약화될 수 있다”고 말했다.
지난 8월 12일 국토교통부가 발표한 주택법 시행령 개정안 입법 예고에 따라 민간택지 분양가상한제 적용지역 지정요건이 투기과열지구로 확대됐다. 한신평이 지난해 말 분양한 투기과열지구의 정비사업으로 시뮬레이션 한 결과, HUG수준으로 분양가 상한제 가격을 통제할 경우 추가 분담금이 적은 사업장은 정비 사업을 예정대로 진행할 가능성이 높은 것으로 나타났다.
권 실장은 “정부가 언급한 대로 인근 실거래가 대비 분양가가 70~80% 수준으로 통제될 경우 정비 사업이 모두 지연되지는 않고 상당수 사업장은 진행 가능할 것”이라고 내다봤다.

다만, 서울 전 지역과 과천, 세종, 성남 분당구, 대구 수성구, 광명, 하남이 분양가 상한제 대상이 확대됨에 따라 정부가 규제를 강하게 적용할 경우 투기과열지구 내 정비사업 비중이 많은 건설사들의 실적 악화는 불가피할 것으로 예상된다.

권 실장은 “분양가상한제 적용 가능 대상 지역에 따라 사업 지연 효과가 가장 클 것으로 예상되는 물량은 서울 9.6%, 전국 10.7%이다”라고 밝혔다. 상위 5개사 건설사의 경우 서울 내 정비사업 평균 비중이 22%며, 이에 따른 미착공 잔고 비중은 전체 수주잔고의 20% 내외다.

국내 정부 규제로 불확실성이 증대한 가운데, 해외 사업을 포함한 건설사 대응 능력 및 신용 전망은 밝지 않다. 수주 및 건축허가 등 건설 경기 인덱스의 하향 추세가 지속돼 시장 규모가 축소되는 추세가 뚜렷하기 때문이다. 한신평은 이러한 추세가 지속될 가능성이 크다고 분석했다.

해외 사업 손실이 일단락되고, 중동사업 매출 비중과 미청구공사가 감소했지만 2015년 이후 큰 폭의 유가 하락과 대규모 해외 플랜트 손실 이후 해외수주 부진이 지속됐기 때문이다. 한신평은 “시공능력 순위 그룹별로 청약 실적이 차별화되는 현상이 나타나며 상위사가 우수한 분양률을 지속하고 있다”고 말했다.

조은비 기자 goodrain@fntimes.com