연준, 금리 안 올리겠다고 해야 더 많이 올릴 수 있어..은행·음식료 업종 주시 - 신금투

[한국금융신문 장태민 기자] 신한금융투자는 1일 "연준은 금융환경을 완화시킬수록 금리를 더 많이 올릴 수 있어 통화정책의 역설을 감안해야 한다"고 밝혔다.

김윤서 연구원은 "연준의 금리인상 중단과 대차대조표 축소 종료 조합은 금융환경을 완화시켜 기대 인플레이션과 장기금리를 끌어올린다"면서 이같이 밝혔다.

그는 "금리인상 중단으로 단기 금리는 고정된 가운데 장단기 금리 차가 확대될 수 있다"면서 "장단기 금리 차 확대는 연준이 그 만큼 금리인상 여력을 확보했음을 의미하게 된다"고 지적했다.
그는 "금리를 안올리겠다고(혹은 천천히 올리겠다고) 약속해야 궁극적으로 더 많이 올릴 수 있는 연준 통화정책의 역설"이라며 "연준 정책 변화는 시차를 두고 장기금리 상승, 그리고 달러화 약세 압력으로 작용할 것"이라고 전망했다.

김 연구원은 "은행 업종은 장기금리 상승으로 투자심리와 실적 모두 개선될 여지가 크다"면서 "장기 주가 조정 후 외국인 수급이 개선되고 있다는 점도 긍정적"이라고 평가했다.

이어 "음식료 업종은 약달러 환경의 대표 수혜 업종이며 곡물가, 유가 하향 안정과 더불어 약달러 환경까지 조성되면 추가 마진 개선이 가능하다"면서 "음식료 중에서 라면, 가공식품, 스낵 등이 두각을 보일 수 있다"고 내다봤다.

장태민 기자 chang@fntimes.com