윤여삼 연구원은 "연준 스탠스가 기대에 미치지 못한 연준의 정책 기대는 채권보다 주식 등 위험자산의 실망감을 더 키울 것"이라며 "여기에 내년까지 어려움이 더해질 중국 경제를 감안할 때 중국 통화정책 완화기대가 살아있다는 부분"이라고 진단했다.
그는 "우리는 내년 국내 통화정책은 실제 인하가 단행되기 어렵다고 보고 있지만 지금보다 좀 더 금융시장 어려움이 누적되고 실물경기 우려가 부각되는 상반기 중반 정도가 지날 때 연준의 통화정책 휴지기 기대가 높아질 것으로 본다"고 밝혔다.
그는 "그 시점에서 중국 통화완화 기대가 유효하면 국내도 같은 흐름을 보일 것"이라며 "바이백 이슈로 현재 국고1년 금리는 민평 기준으로 기준금리와 역전까지 돼 이는 과도하다고 볼 수 있으나 시장의 관성을 보여주는 재료이기도 하다"고 덧붙였다.
장태민 기자 chang@fntimes.com