“외환F&I, 추가증자 필요해” 경고음

지난 2월에 200억원 유상증자를 한 외환F&I가 추가증자 압박을 받고 있다. 신용평가사들은 NPL(부실채권) 투자사업 확대 및 기존 여신자산 회수시 손실 가능성을 고려해 올해 안에 추가 자본확충이 없으면 신용등급을 강등하겠다고 경고했다.

한국기업평가는 지난 21일 정기평가에서 외환F&I의 신용등급을 ‘A-/부정적’으로 유지하고 △총자산순이익률 0.5% 미만 △레버리지배율(총자산/자기자본) 8배 초과를 하향트리거로 제시했다. 이 기준을 넘으면 신용등급 강등을 검토하겠다는 의미다.

3월말 기준으로 외환F&I의 레버리지배율은 8배, 총자산순익률은 0.4%다. 지난 2월 200억원 유증에 힘입어 전분기(14.1배)보다 개선됐지만 이익률 및 자본규모는 아직 미흡하다는 게 한기평의 판단이다.
이에 앞서 나이스신용평가도 외환F&I의 등급전망을 ‘안정적(stable)’에서 ‘부정적(negative)’으로 낮춘 뒤 금년 내로 자기자본을 800억원 이상으로 늘리지 못하면 등급하향을 고려한다고 밝혔다. 현재 외환F&I의 자기자본이 477억원(개별 기준)인 점을 감안하면 330억원 이상의 자본확충이 필요하다는 계산이다.

다소 후하게 쳐주고 있는 한국신용평가는 ‘A-/안정적’을 유지했으나 추가증자가 필요하다는 점은 다른 신평사들과 동일하다. 한신평 측은 “지난 2월 대주주인 외환은행으로부터 증자 받아 지표가 소폭 개선됐지만 추가적인 자본확충이 필요할 것”이라고 설명했다.

3대 신평사들이 하나같이 추가증자를 권고하는 이유는 NPL 투자로 업종을 전환한지 얼마 되지 않아 수익기반이 약한 점과 2011년부터 쌓여온 선박금융 등 부실자산 회수과정에서 손실 가능성 때문이다.

신평사 한 애널리스트는 “단기적으로 선박리스나 부동산 PF(프로젝트파이낸스)채권 등 부실자산 상각·매각과 관련해 추가적인 비용이 이어질 가능성이 있다”며 “NPL(부실채권) 투자업의 사업기반 구축을 위한 비용 등을 감안할 때 수익성 회복은 좀 더 시일이 소요될 것”으로 분석했다.


원충희 기자 wch@fntimes.com