현투證 ‘매각’ 금주말께 마무리

제투와 통합도 급물살…소액주주 처리문제가 관건



지난 3월 푸르덴셜과 양해각서(MOU)를 체결한 현투증권 매각 본계약이 이르면 이번 주말께 마무리될 것으로 전망된다.
26일 현투 고위 관계자에 따르면 그동안 푸르덴셜과의 조율을 통해 정부가 2조5000억원의 공적자금을 투입하고 1조600억원의 자본금을 전액 감자한 후 푸르덴셜이 자본금의 80%를 5000억원에 매입하는 방법으로 최종 확정한 것으로 알려졌다.

그동안 부실자산의 처리와 가격협상으로 진통을 겪어 왔지만 정부와 푸르덴셜측이 향후 발생할 부실부문에 대해서는 제일은행 매각시 사용됐던 ‘풋백옵션(Put Back Option)’과는 다른 ‘인뎀니피케이션(Indemnification)’ 형태로 타결될 것으로 예측되고 있다.

‘인뎀니피케이션’이란 매각계약을 체결한 뒤 손실이 추가로 발생하면 매각자가 이를 메워주는 방식을 말한다.

이에 따라 정부는 일부 잠재부실에 대해 사후에 보전을 해주되 기간, 금액, 상품(펀드) 별로 범위를 제한해 보전키로 했다.

이로써 푸르덴셜은 그동안 제투증권 인수에 이어 현투증권을 인수함으로써 국내기반을 구축하게 됐고 기본구상인 동남아 거점확보를 위한 푸르덴셜 파이낸셜지주의 기틀을 마련하게 됐다.
이와 함께 업계에서는 현투와 제투의 합병도 당초 예상보다 앞당겨질 것으로 관측하고 있다.

현투의 향후 부실을 정부로부터 보전받기 위해서는 일정기간 독립이 불가피하지만 푸르덴셜측이 현투와 제투를 동시에 운영하기는 다소 무리가 따를 것으로 예상되는 만큼 매각 본계약 체결 후 곧바로 합병할 가능성도 있기 때문이다.

한편 푸르덴셜은 제투증권에 대해 1100억원을 전환상환 우선주(8.5%)와 후순위CB로 보유하고 있지만 CJ가 보유하고 있는 28.2%와 우리사주 9.9% 이재현닫기이재현기사 모아보기 CJ회장 보유지분 6.1%에 대해서는 아직 인수규모 등이 확정되지 않은 상태다. 이 계약은 당초 계획보다 다소 늦어져 현투의 매각 마무리 시점과 비슷한 다음달 초에 이뤄질 전망이다.

이로써 남은 문제는 현투증권의 자본금이 전액 감자처리됨으로써 바이코리아 열풍과 함께 증자에 참여한 3000억원의 2만5000여 소액주주에 대한 처리문제로 귀결되고 있다.
1조6200여억원이 자본잠식 상태인 현투 매각에 있어 전액 감자는 당연한 것으로 받아들이면서도 이에 따른 소액주주들의 반발을 무시할 수 없기 때문. 또 소액주주들이 단순한 투자자이기 이전에 조단위의 수익증권을 보유한 고객이라는 점에서 문제는 더욱 심각하다. 정부도 이 부분을 인식하고 있기 때문에 그 해법이 주목되고 있다.

한편 현투문제 마무리가 가시화됨에 따라 투신업계에서는 한투·대투의 처리도 급물살을 탈 것으로 보고 있다.

그동안 논란이 돼 온 공적자금 투입 후 양사 합병이나 대우와의 합병, P&A방식에 의한 회사통합 등 다양한 의견이 제시되고 있다.



김재호 기자 kjh@fntimes.com