[자료] 2021년 제약/바이오 전망 '변곡점' - 메리츠證

[한국금융신문 장태민 기자] 2020년 Review

1) 제약 - 상위제약사 매출 견조 VS 중소제약사 실적 부진
2) 바이오시밀러 ? 팬데믹 상황에도 성장은 지속
3) 진단 - COVID-19 진단키트로 역대 최고 실적&주가 경신

4) 백신 - 트윈데믹 우려로 올해 인플루엔자 접종량 전년 대비 +58% 증가

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Inflection Point ① COVID-19 Vaccine
가속화된 과정으로 백신 개발 중
11/9 화이자/바이오엔텍 백신 임상 3상 1차 중간결과 90% 이상 예방효과 확인

출시 성공까지 해결할 과제 4가지
1) 안전성 및 유효성 최종 임상 결과로 입증
2) 품질 입증 위한 생산 데이터, 충분한 양의 백신 확보가 급선무

3) mRNA 백신의 취약한 안정성으로 초저온 보관 필수
-짧은 보관 기관에 맞는 접종 계획 강구 또는 초저온 보관 시설 확충 필요
4) 백신 출시 이후 접종 우선순위에 대해서는 아직 갑론을박이 진행 중

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Inflection Point ② Biden Care?
바이든 케어는 오바마 케어를 확장시켜 의료보험 미가입 비율을 축소시키고자 함
1) 공보험 비중 확대 → 바이오시밀러 산업에 우호적

2) 처방 감소 및 약가 인하 압력 → 제약사 수익성에 부정적
3) COVID-19 대응 강화 → 제약사 및 진단키트 업체에 긍정적

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2021년 Preview
올해 연말 화이자와 모더나 백신이 성공 가정시 시나리오
1) 제약 - 전년 대비 성장률 소폭 증가
2) 진단 - 수출액 증가 지속, 2H21부터 하락세 전환
3) 백신 - 생산 및 유통 과정으로 병목 현상 발생
4) 치료제 - 항체 치료제 후보물질들이 출시될 경우 1H21까지 판매량 크게 증가 예상

mRNA 백신 플랫폼에 주목할 필요 있음
: 최초의 mRNA 백신 탄생 및 21년 주요 RNA 치료제 2개 품목이 출시 예정

<기업분석> 삼성바이오로직스(Buy/900,000원), 한올바이오파마(Buy/50,000원)를 제약/바이오 Top-picks로 제시

<김지하 연구원 2021년 전망 요약>

장태민 기자 chang@fntimes.com