[대신증권] “삼성전자, 파운드리·메모리 동반 회복세…목표가 8만8000원으로 상향”

[한국금융신문 김희일 기자] 대신증권은 29일 삼성전자에 대해, 대규모 수주 계약 체결로 파운드리 부문에 대한 시장의 우려가 완화됐으며, 하반기에는 메모리반도체 실적도 본격 개선될 것으로 전망했다. 이에 따라 삼성전자의 목표주가를 기존 7만4000원에서 8만8000원으로 상향 조정하며, 투자의견은 ‘매수’를 유지했다.

류형근 대신증권 연구원은 “삼성파운드리의 경쟁력과 수익성이 바닥을 지나 반등 국면에 접어들고 있다”며 “하반기에는 분기별 영업적자 폭이 뚜렷하게 줄어들고, 연간 기준으로는 올해 7조4000억원에서 내년 2조3000억원 수준으로 적자가 크게 축소될 것”으로 내다봤다.

메모리반도체 부문 역시 하반기부터 뚜렷한 회복세가 기대된다. 류 연구원은 “시장 우려가 컸던 고대역폭메모리(HBM) 관련 충당금 추가 반영 가능성은 제한적”이라며 “과거의 부담 요인은 상당 부분 정리됐고, 2분기부터 진행된 생산 조절과 HBM3e 12단 개정 제품의 고객사 인증 완료 효과 등으로 재고 부담도 완화되고 있다”고 설명했다.
이어 그는 “범용 메모리 수요도 본격적으로 살아나고 있다”며 “D램 1b 기반 제품의 세트 기기 내 기여도 확대, 서버 대응력 강화를 위한 1b 프라임 제품 확대, 엔비디아 RTX Pro 6000D에 독점 공급되는 GDDR7 효과 등이 실적 개선을 이끄는 주요 요인이 될 것”이라고 덧붙였다.

이에 대신증권은 삼성전자의 3분기 메모리반도체 부문 영업이익 전망치를 기존 5조8000억원에서 6조3000억원으로 상향 조정했다.

류 연구원은 “삼성전자는 하반기 들어 투자 매력이 높은 종목으로 부각될 가능성이 크다”며 “반도체 사업 전반의 경쟁력 회복 흐름은 시장에서도 계속 확인될 것”이라고 강조했다. 그는 또 “펀더멘털 측면의 리스크가 점차 해소됨에 따라 영업 및 비영업 부문의 개선 여건이 더욱 탄탄해지고 있으며, 이에 상응하는 주가 재평가도 필요한 시점”이라고 덧붙였다.

김희일 한국금융신문 기자 heuyil@fntimes.com