[장태민의 채권포커스] 홍콩 민주화 시위

[한국금융신문 장태민 기자] 캐리 람 홍콩특별행정구 행정장관이 15일 긴급 기자회견을 열고 '범죄인 인도법' 추진을 잠정 중단한다고 발표했다.

시위 주최측에 따르면 16일엔 인구 740만명의 홍콩인 가운데 200만명이 넘는 사람들이 거리로 쏟아져 나와 '악법' 추진에 반대했다. 홍콩인들은 잠정 중단이 아닌 법안의 완전 철폐와 람 장관의 퇴진을 요구했다.

홍콩 정부가 추진해온 '범죄인 인도법'은 홍콩이 범죄인 인도조약을 맺지 않은 국가에도 범죄인을 인도할 수 있도록 하는 내용을 담고 있었다. 즉 홍콩·중국·대만·마카오가 서로 범죄인을 넘길 수 있게 하는 법안이었다.
홍콩인들이 이 법안을 우려하는 이유는 향후 중국이 이를 악용할 가능성 때문이었다.

중국이 이 법을 이용해 중국에 비판적인 사람들을 중국으로 불러들일 수 있다고 보기 때문이다. 홍콩인들은 과거에 있었던 비슷한 사례 때문에 중국이 법안을 악용할 가능성이 높다고 보고 있다.

지난 2015년 일어났던 코즈웨이베이 서점 사건은 홍콩인들에게 이 법안이 통과되선 안 된다는 인식을 강화시켰다.

당시 중국 대륙에서 팔 수 없는 '중국에 비판적인' 책을 팔던 이 서점 관련자들이 중국 당국에 쥐도새도 모르게 붙잡혀 곤욕을 치렀기 때문이다.

홍콩은 1997년 영국에서 중국으로 주권이 이양됐지만 한 국가 두 체제, 즉 일국양제(一國兩制)라는 등소평의 구상에 따라 50년간 고도의 자치를 누리도록 보장을 받은 땅이었다.
미중 무역분쟁이 지속되고 있는 가운데 중국은 당연히 이번 홍콩 사태에 대한 다른 나라의 간섭이나 참견을 원치 않는다. 중국 내부의 문제로 보기 때문이다. 하지만 자칫 미국이 목소리를 강화할 경우 이 문제가 미국과 중국의 관계를 더욱 악화시킬 수도 있다. 금융시장 일각에서도 이 문제를 예의주시하고 있다.

■ 홍콩 사태, 심각하게 악화되지 않으면 국내 ELS·주식 등에 미치는 영향 제한적

홍콩에선 지난 2014년 우산혁명이 일어났다.

홍콩의 행정수반인 행정장관 선거의 완전 직선제를 요구하면서 2014년 9월 하순부터 12월 15일까지 79일간 이어진 민주화 시위였다.
당시 중국 전국인민대표대회(전인대)의 행정장관 선거안이 홍콩시민들을 분노하게 했다. 친중국계로 구성된 후보 추천위원회의 과반 지지를 얻은 인사 일부로 행정장관 입후보 자격을 제한한 데 따른 반대시위였다.

당시 홍콩의 우산혁명을 주도하던 학생들은 원하는 바를 이루지 못했다. 하지만 홍콩인들은 일국양제 하에서 중국이 언제든 홍콩을 억압할 수 있다는 점을 인식했으며, 당시의 사태는 이번 시위의 동력이 됐다.

금융시장도 향후 상황 추이를 예의주시하고 있다. 홍콩 증권시장이 아시아, 혹은 세계 금융시장에서 차지하는 위상을 무시할 수 없기 때문이다.

한국에서 인기 있는 투자수단인 주식연계증권(ELS)은 홍콩 증권시장에 상장돼 있는 중국 우량기업으로 구성된 H지수를 기초자산으로 만들어진 경우가 많다.

특히 지난 2015년엔 H지수가 급락하자 국내 ELS 투자자들이 큰 손실을 입기도 했다.

한국과 홍콩 주식시장 모두 중국과 교역 비중이 높기 때문에 서로 비슷한 방향으로 움직이는 경향이 있다.

자산운용사 한 주식운용팀장은 "홍콩 사태가 계속 악화될 경우 국내 증권사 실적에도 영향이 갈 것"이라며 "H지수를 기초자산으로 하는 ELS가 워낙 많이 팔렸기 때문"이라고 지적했다.

그는 다만 "4,5월 중에 증권사들이 조기상환을 많이 시켜서 그렇게 큰 부담은 아니라는 평가가 많다"고 말했다.

운용사의 한 시스템펀드 매니저도 "H지수 관련 ELS의 본격적인 낙인이나 손실은 H지수 8천 포인트 초반 수준이란 평가들도 있다"면서 "본격적인 손실을 거론하긴 이르다"고 말했다.

ELS 기초자산 가운데 H지수가 차지하는 비중이 절반에 이르는 등 그 영향을 무시할 수 없지만, 상황이 크게 악화되지만 않으면 큰 문제가 없다는 것이다.

홍콩 항셍지수는 지난 12일 1.73% 급락하는 등 3일간 하락하다가 이번주 들어선 반등하면서 낙폭을 만회했다.

또 하이보 금리가 급등하고 홍콩달러 가치가 급락하는 등 일시적으로 유동성 경색을 우려하는 듯한 모습을 보이기도 했다.

지난 2014년 우산혁명 당시 항셍지수와 홍콩H지수는 한 달이 안 되는 기간에 8% 급락한 바 있다.

하지만 이후 시위가 둔화되고 후강통이 실시되면서 주가지수는 빠르게 회복한 바 있다.

■ 미중 분쟁 악화시킬 여지 있는 중국과 홍콩의 갈등..향후 트럼프 대통령 반응 주목돼

이번 홍콩 시위를 홍콩인들의 독립적인 '사법 시스템' 수호 의지, 민주화에 대한 열망 등으로 평가하는 사람들이 많다. 하지만 다른 한편으로는 홍콩인들의 반(反)중국 정서가 여실히 드러난 사건으로 보기도 한다.

홍콩의 중국 반환 이후 홍콩 경제는 중국의 급성장과 맞물려 수혜를 입었지만, 동시에 적지 않은 폐해도 발생했다.

중국의 급성장과 함께 한국, 대만처럼 홍콩 경제의 중국 의존도가 크게 심화됐다. 즉 중국 종속에 따른 문제점도 나타났다. 대표적인 게 대륙 부자들에 의한 홍콩 부동산 가격 급등이었다.

중국 본토 자금 유입으로 홍콩 부동산 가격이 급등한 데다 중국인들의 홍콩인 일자리 잠식 등으로 중국 본토인에 대한 정서적 반발감이 커진 측면이 있었다.

이런 가운데 향후 트럼프 미국 대통령이 G20 회의에서 시진핑 주석을 만날 때 홍콩 문제를 거론할 수 있다는 관측들도 나온다.

트럼프 대통령은 최근 홍콩의 대규모 시위 발생 후 "내가 그동안 본 최대 시위였다. 중국과 홍콩이 잘 해결하길 바란다"는 입장을 보였다.

이번 홍콩 사태와 관련해 향후 홍콩 내 친중과 반중 세력간의 갈등이 심화될 수 있다는 예상들도 나오고 있다.

중국이 홍콩 사태를 '중국 내부의 문제'란 입장 하에 외부의 간섭을 차단하는 가운데 미국이 인권 문제 등을 거론하면 안 그래도 꼬인 두 나라 관계가 더욱 악화될 수 있다는 관측도 보인다.

미국 정가에선 이번 홍콩 사태와 관련해 트럼프 대통령이 시진핑 주석과의 회담에서 거론할 수 밖에 없다는 얘기들이 나오고 있다. 특히 미중 갈등이 첨예화된 상황에서 홍콩 변수는 상황을 더욱 악화시킬 수 있다는 우려도 있다.

국제금융센터 김우진 연구원은 "홍콩의 범죄인 인도법 개정안 반대 시위로 국제 금융시장 우려도 증대됐다"면서 "홍콩과 중국의 갈등이 장기화되면서 미중 통상분쟁으로 전이돼 중국의 경제 및 정치 불안을 야기할 가능성에도 유의할 필요가 있다"고 밝혔다.

그는 또 "미국 내에서 시위를 지지한다는 의견이 제기되는 상황임에 따라 이번 사태가 미중 갈등으로 이어질 우려가 있다"면서 "중국 내부에선 지역 및 빈부격차에 따른 불만 뿐만 아니라 중산층 이상의 소득 증대에 따른 의지가 커지면서 반정부 의식이 커질 가능성도 있다"고 진단했다.

장태민 기자 chang@fntimes.com