토스 '해외주식 선도' 카카오페이 '맞춤형 자산관리'…테크핀 증권사 '메기'에서 '성장가도'로 [진화하는 테크핀 증권사 (상)]

[한국금융신문 방의진 기자] 토스증권과 카카오페이증권 등 테크핀(IT+금융) 증권사가 시장 내 ‘메기’ 역할을 넘어 종합증권사로의 도약을 준비하고 있다. 리테일 기반 고객 저변을 바탕으로 새로운 수익원을 발굴하며 사업 영역을 넓히는 모습이다. 두 증권사의 사업 현황과 성장 전략, 향후 과제를 짚어본다. <편집자 주>

토스증권과 카카오페이증권이 모바일 플랫폼을 앞세워 기존 증권사의 리테일 시장 경쟁 구도를 바꾸고 있다. 과거 지점과 영업망 중심이었던 개인투자자 확보 방식이 플랫폼 기반으로 이동하면서 테크핀 증권사의 존재감도 커지고 있다.

두 증권사 모두 개인투자자 중심의 고객 기반을 빠르게 넓히고 있지만, 수익성에서는 해외주식 거래 경쟁력을 앞세운 토스증권이 한발 앞선 모습이다.
토스증권은 해외주식 수수료를 중심으로 수익성과 외형 확대에 속도를 내고 있으며, 카카오페이증권은 생활금융 플랫폼을 기반으로 고객 저변을 넓히며 연금저축, ISA(개인종합자산관리계좌) 등 장기 자산관리 서비스 강화에 힘을 쏟고 있다.

모바일 투자 서비스로 고객층 공략

26일 금융투자업계에 따르면, 토스증권과 카카오페이증권은 개인투자자 중심의 리테일 사업을 기반으로 성장세를 이어가고 있다.

두 증권사 모두 모바일 플랫폼을 기반으로 투자 접근성을 낮추고, 개인투자자 유입을 확대하며 시장을 공략하고 있다.

토스증권은 직관적인 UI/UX와 커뮤니티 기능, 어려운 금융용어를 풀어낸 콘텐츠, 국내 증권사 최초 실시간 해외주식 소수점 거래 등을 앞세워 리테일 고객 기반을 넓혀 왔다.

여기에 AI(인공지능) 기반 어닝콜 서비스와 시장 분석 서비스 ‘AI 시그널’을 출시하는 등 투자자 편의성 제고에도 힘을 쏟고 있다.
토스증권 관계자는 “AI 기술을 활용해 개인 투자자가 스스로 판단할 수 있는 환경을 만드는 데 집중하고 있다”며 “과거 전문가 중심이었던 글로벌 데이터와 시장 정보를 개인 투자자도 쉽게 이해할 수 있도록 정제·요약해 제공하는 것이 핵심 전략”이라고 말했다.

카카오페이증권 역시 국내외 주식과 연금저축, ISA, 펀드 등 리테일 상품을 기반으로 개인 고객 유입을 이끌고 있다.

카카오페이증권은 지난해 11월 ISA를 출시하며 절세와 자산 형성을 동시에 지원하는 생활 속 자산관리 플랫폼으로 도약하겠다는 구상을 제시했다.

사용자 편의성도 강화하고 있다. 카카오페이증권은 업계 최초로 공휴일 배당금 지급과 토요일 배당금 지급을 도입했다.

배당금 수령 지연에 따른 사용자 불편을 줄이고, 배당 재투자와 현금흐름 관리를 보다 유연하게 지원하기 위해 내부 시스템을 구축했다.

이밖에도 카카오페이증권은 투자매매업 인가를 계기로 IPO(기업공개) 공모주 청약 사업 공략 등에 나서며, 기존 리테일 고객 기반과의 시너지를 바탕으로 사업 다각화에 속도를 내고 있다.

카카오페이증권 관계자는 “접근성 높은 플랫폼을 기반으로 투자 입문 고객층을 넓히는 동시에, 연금저축·ISA 등 장기 금융상품과 거래 편의 기능을 지속 강화하며 고객이 전 생애에 걸쳐 자산을 관리할 수 있는 기반을 확대해 왔다”고 말했다.

가입자·예탁자산 확대 ‘성장세’

토스증권은 올해 2월 기준 누적가입자 수가 860만 명이며, 월간 활성 사용자 수도 550만 명에 달한다.

카카오페이증권의 예탁자산은 지난 6월 20조원을 넘어섰다. 지난 4월 17일 15조원을 돌파한 지 29영업일 만에 20조원을 넘어서며 성장세가 가팔라졌다.

특히, 증시 활황과 맞물려 해외주식으로 거래를 시작한 사용자가 국내주식으로 투자 범위를 넓히고, 연금저축과 ISA 등 장기 자산으로 포트폴리오를 확장하는 흐름도 뚜렷해지고 있다는 설명이다.

다만 자기자본 규모에서는 토스증권과 카카오페이증권 간 격차가 벌어진다.

올해 3월 말 기준 토스증권의 별도 기준 자기자본은 7185억원으로, 카카오페이증권 자기자본 2281억원의 3배를 웃도는 수준이다.

카카오페이증권 관계자는 “카카오페이증권의 성장은 특정 시황에 기댄 결과라기보다 누구나 쉽게 투자를 시작하고, 이어갈 수 있는 플랫폼 환경을 꾸준히 만들어온 결과”라고 말했다.

토스증권 관계자는 “‘투자의 힘을 모두에게’라는 미션 아래, 투자 진입장벽을 낮추고 정보 접근성을 개선해왔다”며 “토스증권 고객의 약 40%는 토스증권을 통해 처음으로 투자를 시작한 것으로 나타났다”고 말했다.

수익성 개선 흐름

수익성 측면에서는 토스증권이 외화증권 수탁 수수료를 바탕으로 실적 성장을 이어가고 있으며 카카오페이증권은 지난해 흑자 전환을 계기로 체력을 키우고 있다.

토스증권은 국내외 증시 거래대금 증가에 따른 위탁매매 관련 수익 확대에 힘입어 올해 1분기 영업수익 3405억원을 기록했다. 같은 기간 영업이익은 1117억원, 당기순이익은 844억원으로 집계됐다. 영업이익은 전년 동기 832억원 대비 34% 늘었고, 순이익은 전년 동기 639억원보다 32% 늘었다.

금융투자협회에 따르면, 토스증권은 2025년 말 기준 외화증권 수탁 수수료 4494억원을 기록하며 국내 증권사 가운데 1위다.

지난해 3분기 분기 기준으로 전통강자인 미래에셋증권을 앞질렀으며, 올해 1분기에도 외화증권 수탁 수수료 1244억원을 기록하며 1위를 이어가고 있다.

다만, 수탁 수수료 1251억원 가운데 외화증권 수탁 수수료가 1244억원으로 약 99.44%를 차지해 비중이 절대적인 만큼 향후 WM과 IB 등 신규 사업으로 수익원을 다변화해야 한다는 지적도 나온다.

카카오페이증권은 지난해 흑자 전환에 이어 올해 1분기 역대 최대 분기 실적을 기록했다.

카카오페이증권의 올해 1분기 매출액은 1001억원이다. 금융상품 라인업 확대와 국내외 증시 호조, 환율 상승 영향 등이 맞물리며 분기 매출이 처음으로 1000억원을 넘어섰다는 설명이다. 별도 기준 영업이익은 236억원으로, 지난해 연간 영업이익 427억원의 절반 이상을 1분기 만에 달성했다. 순이익은 236억원으로 전년 동기 37억원보다 537.8% 급증했다.

WM·IB 등 종합 금융 서비스로 확장할 수 있을지가 향후 성장의 분수령이 될 전망이다.

카카오페이증권 관계자는 “앞으로도 AI 기반 투자 경험 혁신과 금융상품 라인업의 단계적 확대를 통해 고객 중심의 성장을 이어갈 계획”이라고 말했다.

토스증권 관계자는 “‘쉽고 편리한 투자’를 넘어, 투자 경험이 고객의 삶을 실제로 더욱 윤택하게 만드는 방향으로 서비스를 고도화해 나갈 계획”이라고 말했다.

방의진 한국금융신문 기자 qkd0412@fntimes.com