윤여삼 연구원은 "미국 장단기 금리가 역전 되지 않으려면 연준이 금리인상을 멈춰야 한다"면서 "아직 글로벌 주식과 부동산, 하이일드 같은 신용채권의 약세가 좀 더 진행되는 과정에서 상대적으로 금리는 하락하고 장단기 금리차 축소 우려는 이어질 수 있다"고 내다봤다.
그는 "그럼에도 애초 당사가 연초에 생각한 것보다는 내년에 글로벌 경제가 침체 상황에 빠질 정도가 아니라면 진정한 파월 풋 등장 시점에 위험자산이 오르고 장단기 금리차도 일부 확대될 가능성을 본다"고 밝혔다.
그는 "시기적으로는 내년 2분기가 중요한 변곡점이 될 수 있을 것"이라며 "최근 골드만삭스가 내년 연준 통화정책 전망을 4차례 인상에서 3차례로 낮추면서 경기모멘텀이 가장 안 좋은 3월에 쉬어갈 수 있다는 의견을 내놓았다. 우리는 상반기까지 연준의 정책기조가 쉽게 멈추지 않을 것으로 보나 가능성은 엿보고 있다"고 밝혔다.
이어 "올해 내내 금리가 오를 것이라는 의견이 지배적이어서 금리가 되려 반락했다면 내년은 금리가 떨어질 수 있다고 기대하는 투자자가 늘어나는 만큼 금리바닥이 빨리 올 수 있다는 경계심을 가지고 있다"면서 "미국 2년-10년 금리역전은 쉽지 않을 것"이라고 내다봤다.
장태민 기자 chang@fntimes.com