대선 정국 증시 전망…정책테마주 부상 주목

[한국금융신문 고영훈 기자] 헌법재판소가 지난 10일 박근혜 전 대통령에 대한 탄핵을 선고했다. 국내 증시는 정치적 불확실성 해소에 안도의 한숨을 쉬었다. 조기 대선 형국으로 급격히 분위기가 쏠리는 가운데 후보들이 내놓는 정책에 따라 증시도 움직일 가능성이 높아지고 있다.

13일 금융권에 따르면 전문가들은 주식 시장에 긍정적인 영향을 미치면서도 단기적인 영향에 머무를 것으로 내다봤다. 지난해 12월 9일 국회 탄핵소추 의결로 시작한 탄핵심판은 소비심리의 위축 등을 불러왔다.

무디스는 성명을 통해 탄핵심판 결과로 정치적 불확실성의 중요한 요인이 해소돼 새로운 대통령을 선출해 집중할 수 있다며 2017년 한국의 경제성장률 전망치 2.5%를 상향하는 리스크는 제한됐다고 평했다.
하나금융투자 조용준 리서치센터장은 “시장의 불확실성이 해소돼 이 부분이 반영될 것으로 보인다”며 “큰 변화가 일어난다기 보다 펀더멘탈적인 요소인 장기적 기업이익이 영향을 받을 것”이라고 진단했다.

NH투자증권 김병연 연구원은 “2004년 노무현 대통령 탄핵안 기각 이후 코스피는 급락했다가 이후 빠르게 회복했다”며 “당시 선거법 위반에 의한 탄핵 소추였다는 점에서, 비리에 의한 탄핵 사유인 박근혜 대통령과는 원인과 결과가 다를 것”이라고 말했다. 2016년 브라질 호세프 전 대통령 탄핵안 인용 이후 브라질 주가지수는 상승세를 기록했다. 그녀는 사상 첫 여성 대통령이라는 상징성에도 불구, 부정부패에 연루되면서 탄핵을 당했다. 오히려 정책 기대감이 부활하면서 금융시장 상승세를 견인했다.

SK증권 한대훈 연구원은 “호세프 대통령의 탄핵안이 하원에서 가결된 이후에 브라질 증시는 반등한 바 있다”며 “물론 유가와 철광석의 가격 상승이 증시 상승에 영향을 줬지만 정치 불확실성의 해소 역시 증시반전에 결정적이었다”라고 설명했다.

조용준 센터장은 “조기 대선에 긍정적인 영향은 맞지만 주가에 중요한 것은 기업이익이기 때문에 정책에 너무 일희일비할 필요는 없다”라고 지적했다.

또한 조기 대선 정국으로 인해 차기 대선 후보들의 정책 등에 영향을 받을 것이란 의견도 있었다.
교보증권 김영준 리서치센터장은 “탄핵 인용시 일시적으로 한국경제 구심점이 모여 차기 대선 정국으로 나갈 것”이라며 “이미 주가에 선반영된 면은 있지만 차세대 정부에 대한 기대감으로 인해 상승 흐름에 대한 탄력을 받을 것”이라고 진단했다.

미래에셋대우 투자전략 김학균 부서장 역시 “금융시장은 정치적 자율성을 갖고 있어 부정적인 영향은 없을 것”이라며 “그동안 주식은 글로벌 평균 수준으로 가고 있었지만 조기대선 모드로 인해 정책의 영향을 받을 수 있다”고 분석했다.

과거 선거 이후 1년간 증시가 강세를 보이며 임기 2년차에 고점을 찍는 상황이 많았다. 13대에서 18대까지의 선거 6건 가운데 5번은 대선 이후 주가가 올랐고, 1번은 시장에 큰 영향이 없었다.

케이프투자증권 김유겸 연구원은 “현재 압도적인 지지율 선두를 유지하고 있는 문재인 예비 후보의 정책 공약에 대한 관심이 강화될 전망”이라며 “이와 관련한 업종과 종목에 대한 집중적인 관심이 필요한 시점”이라고 말했다.

이에 대신증권 측은 이번 탄핵안 인용 역시 코스피에 모멘텀이 될 가능성은 낮으며 오히려 다음주 예정된 연방공개시장위원회(FOMC) 회의, 미국의 부채한도 협상 시한 등의 글로벌 이슈가 코스피의 향배를 결정지을 것이라고 분석했다.

대신증권 이경민 연구원은 “대선 레이스에 돌입할 경우 내수활성화와 4차 산업혁명 중심의 경기부양 정책안이 예상된다”며 “유력 대권주자들의 공약들을 보면 경기부양을 위해 내수활성화를 언급하고 있다“고 진단했다.

지난 7일 문 전 대표는 경제 패러다임의 대전환, 구조개혁의 대수술이 필요하다고 생각한다며 국민성장 시대를 열고 4차산업 시대에 맞춰 국가경쟁력을 확보해야 한다고 말한 바 있다. 또한 중소형주들에 대한 정책 모멘텀은 긍정적인 주가변화로 이어질 전망이다.

이 연구원은 “대권주자 중 정확히 사드 배치 반대를 천명한 후보는 이재명 한 명 뿐이라 최근 국방당국은 사드 배치를 서두르고 있다”며 “중국의 사드 보복 제재가 약해지기보다 강해질 가능성이 높다고 본다”고 말했다.



고영훈 기자 gyh@fntimes.com