CBO펀드 확정금리 제시...부실量産 우려

투신권의 최대 문제거리로 여겨지고 있는 CBO펀드 처리 방안이 도마위에 오르고 있다. 금리가 전반적으로 하락하고 있는 추세에서 상대적으로 수익률이 높은 CBO펀드에 대해 일부 대형 투신사들이 만기 해소책으로 기관들에게 확정 수익률을 제시하고 적극적인 마케팅을 벌이고 있어 문제가 되고 있다.

더구나 CBO펀드내 후순위채권은 장부가로 평가되고 있어 70%를 후순위채권으로 편입하고 있는 CBO펀드는 이같은 금리를 맞출 수 있기 때문이다.

이에 따라 일부 대형투신사들은 법인영업을 강화하는 등 CBO펀드의 유동성 방안에 나서고 있지만 보완책이 없을 경우 향후 또 다른 부실을 양산할 우려가 높다는 지적이 일고 있다.
15일 투신업계에 따르면 투신권의 골치거리인 CBO펀드의 만기 대책의 일환으로 재예치 등 유동성 방안에 골몰하고 있는 투신사들이 기관들에게 목표수익률을 제시하는 등 실제로 확정 금리를 제시, 판매하고 있어 물의를 빚고 있다. 업계 관계자는 “CBO펀드의 최대 문제는 기존 후순위채에 대한 부실 상각 여부에 따라 결과가 달라지는 만큼 이 부분에 대해 정확한 파악이 선행돼야 할 것”이라고 말했다.

문제는 작년 투신사들이 CBO펀드 만기 대책의 하나로 손실 발생에 대한 풋백 옵션을 서울보증보험과 계약해 안전성을 크게 높였지만 실제로는 포괄적인 계약만 한 상태이고 구체적으로 보증료 산출과 보증을 시가로 할 것인지 장부가로 할 것인지에 대한 이견으로 시행이 안되고 있다는 점이다.

더구나 보증보험과 이같은 계약을 체결하고 시행이 되면 나중에 손실이 발생, 증권사가 시가로 미매각채권을 떠안게 돼 있어 손실폭이 늘어날 가능성이 높은 상황이다. 이에 따라 관련 투신사와 보증보험사측은 조만간 보증료 산출이나 보증 조건에 대한 계약 기법 등을 외국사를 벤치마크해 시행할 것을 협의중인 것으로 알려졌다.

이와 관련 업계 관계자는 “CBO펀드의 추가 부실 여부는 각 회사 신탁재산의 부실화 정도에 따라 달라질 수 있는 만큼 단정적으로 유동성 위기가 초래될 수 있다고 말할 수는 없다”며 “아직 SPC로 넘긴 후순위채권의 현금화 정도가 양호해 당분간은 별 다른 문제는 없다”고 지적했다.


김태경 기자 ktitk@fntimes.com