제3시장 전용펀드 설정 ‘기대난’

제3시장 협의회가 시장조성(Market-Making)을 위해 지속적으로 건의하고 있는 제3시장 전용펀드 설정이 당분간 어려울 전망이다. 이는 무엇보다 주가 버블이 여전해 증권사들로서도 투자 메리트를 찾지 못하고 있으며, 금감원도 시장부양 의지가 전혀 없기 때문으로 풀이되고 있다.

12일 증권업계에 따르면 이달 초 제3시장 협의회가 제3시장 전용펀드 설정 등을 주요 골자로 하는 시장 활성화 방안을 금감원에 건의했으나, 증권사와 금감원 모두 부정적인 입장을 보이고 있어 펀드 설정이 쉽지 않을 것으로 예상된다.

현재 금감원에서는 진입 문턱이 낮은 제3시장을 활성화했다가 자칫 발생할 지 모르는 악영향을 감당하는 게 부담스러워 적용법규 마련을 미루고 있는 상황이며, 시장조성에 적극적이던 교보나 LG투자증권 등도 서서히 방향을 선회하고 있는 것으로 알려지고 있다. 실제 100억원에 이르는 ‘제3시장 전용펀드’를 설정한 LG투자증권의 경우 이 자금을 전액 시장조성에 투입하는 것이 아니라 장외종목에 대한 직접투자에 대부분 사용할 전망이다. 현재 LG투자증권 측이 제3시장 부양을 위해 투입한 주식매수 자금은 1억원 미만인 것으로 알려졌다. 또한 제3시장 특화를 표방했던 교보증권도 전용펀드 설정을 신중하게 재검토하고 있는 중이다.
이에 대해 증권사 관계자는 “현재 제3시장에서 거래되고 있는 기업들의 주가는 지나치게 부풀려있는 게 사실”이라며 “실제로 코스닥 평균 PER가 21이고 벤처종목 평균이 40인데 비해 제3시장 지정업체 평균 PER는 124나 된다”고 설명했다.

또한 “일부 기업의 경우 자금조달을 위해 現 주가보다 낮은 가격에 펀딩(funding)을 하고 있는 형편”이라고 덧붙였다. 이렇다 보니 증권사들로서도 당장 높은 가격에 매수에 나설 수 없는 상황인데다 상대매매 방식 때문에 거래량도 많지 않아 유동성 리스크도 고려할 수 밖에 없다는 설명이다.

결국 지정업체 수가 늘어나 유동성이 커지고 가격 버블도 자연스럽게 해소될 때까지는 전용펀드 설정은 어렵지 않겠느냐는 게 업계의 지배적 시각이다.



이정훈 기자 futures@kftimes.co.kr