[THE COMPASS] 에스원, 4500억 자사주 공개매수 추진...보유 자사주 전량도 소각

[한국금융신문 이성규 기자] 에스원이 대규모 자사주 공개매수와 소각 카드를 꺼냈다. 자본배분 효율화를 통해 주주가치 제고에 전력을 다하겠다는 취지다.

15일 투자은행(IB) 업계에 따르면 에스원은 전일 이사회에서 보통주 454만5454주를 공개매수 방식으로 주당 9만9000원(총 4500억원)에 취득하기로 결의했다. 공개매수가는 지난 13일 종가(8만7000원) 대비 13.79% 높은 수준이다.

이는 발행주식총수(3799만9178주)의 11.96% 수준이다. 매수 기간은 이달 15일부터 오는 11월 3일까지다. 취득한 주식은 공개매수 종료 후 1년내 소각한다는 계획이다.
이뿐만 아니라 기존에 보유한 자사주(418만8939주)도 오는 11월에 전량 소각한다. 공개매수 주식과 기존 보유 자사주를 전량 소각하면 발행주식총수는 2926만4785주로 줄어든다.

지난 7월 31일 에스원은 자사주 취득·처분·소각 계획이 없다고 밝혔다. 불과 두 달 조금 넘은 시점에 전략이 바뀐 것이다.

에스원은 자본비중이 높아지면서 자기자본이익률(ROE)이 하락하는 전형적인 비효율적인 자본배분 상태다. 투하자본수익률(ROIC)이 점차 높아지고 있다는 점은 이를 고스란히 드러낸다.

올해 상반기 말 기준 에스원의 현금및현금성자산은 2000억원이 넘는다. 연간 잉여현금흐름(FCF) 2000억원 전후를 기록하는 등 안정적이다. 에스원은 이를 기반으로 자본배분 효율성을 높여 주주가치 제고와 동시에 삼성그룹 계열사 가치도 높이는 전략을 택한 것으로 풀이된다.

이성규 한국금융신문 기자 lsk0603@fntimes.com