“삼성전자, 내년 3분기 메모리반도체 가격 반등 기대”- 유안타증권

[한국금융신문 홍승빈 기자] 삼성전자가 내년 3분기 메모리반도체 가격 반등에 따라 실적을 개선할 것으로 전망됐다.

20일 이재윤 유안타증권 연구원은 유안타증권은 삼성전자에 대해 메모리반도체 가격 하락 우려보다는 파운드리 사업과 폴더블스마트폰 시장 대중화 기대감에 주목해야 하는 시점이라고 평가했다. 이에 삼성전자의 목표주가 10만7000원과 투자의견 ‘매수’를 유지했다.

삼성전자의 올해 4분기 매출액은 전년 동기 대비 20% 증가한 74조원, 영업이익은 67% 증가한 15조1000억원을 기록할 것으로 추정했다.
이 연구원은 “메모리반도체 사업부의 영업이익은 8조3000억원으로 전 분기 대비 11.5% 감소할 전망”이라며 “모바일(IM)과 디스플레이 사업부는 견조한 실적을 기록할 것으로 예상한다”라고 말했다.

이어 “파운드리 판가 환경을 고려하면, 삼성전자의 비메모리반도체 사업부는 분기 사상 최대 실적을 기록할 것으로 기대한다”라고 설명했다.

메모리 반도체 구매는 계절적 요인을 감안할 때 내년 2분기부터 재차 활성화되면서 수요처가 보유한 재고가 소진되는 사이클에 진입할 것으로 예상했다. 또 3분기부터는 메모리반도체 판가가 반등하면서 메모리 업종의 실적 모멘텀이 부각될 것으로 전망했다.

이 연구원은 “삼성전자의 내년 연간 영업이익은 55조원에 달할 것”이라며 “내년 하반기 메모리반도체 가격이 반등하면서 메모리 반도체 사업부 이익 하락은 제한적일 것으로 예상한다”라고 말했다.

이어 “올해 하반기 본격화되고 있는 파운드리 사업 실적 모멘텀이 내년에도 지속되면서 반도체사업부 영업이익 성장을 견인할 것”이라고 전망했다.
그는 또한 “일부에서 내년 메모리반도체 가격 하락을 전망하면서 주가 하락을 부추기고 있다”라며 “하지만 이를 가정해도 삼성전자의 연결 영업이익은 48조원에 달할 것으로 추정된다”라고 설명했다.

그러면서 “현재 삼성전자 시가 총액은 450조원 수준으로 메모리반도체 업황을 최악으로 가정해도 절대 저평가 국면이라고 판단된다”라고 덧붙였다.

홍승빈 기자 hsbrobin@fntimes.com