7월 금통위 전후 한은 정책공조 차원의 단순매입 발표할 것 - NH證

[한국금융신문 장태민 기자] NH투자증권은 6일 "정부의 적극적인 지출이 예고한 가운데 한은의 역할론이 부각될 것"이라고 전망했다.

강승원 연구원은 "정부는 추경안(35.1조원)의 75%를 3개월 내 자금 집행에 나서겠다고 밝혔다"면서 이같이 예상했다.

강 연구원은 "7월 금통위 전후 정책 공조 차원의 추가 단순 매입이 발표될 것"이라고 전망했다.
최근 홍남기닫기홍남기기사 모아보기 부총리가 대규모 국채 발행에 따른 구축 효과에 대해 시인한 것은 지난 6월 3일 이는 추경 발표 당일 '한은 역할을 기대한다'고 언급한 것과 맥락을 같이 한다고 해석했다.

3차 추경 규모는 원안보다 2천억원 순감된 35.1조원으로 최종 확정됐다. 적자국채 규모는 23.8조원이다.

6월 미국 고용지표에 대해선 "임시 해고자비율이 13.5%p 급락하며 5월에 이어 다시 한번 서프라이즈를 기록했다"면서 "이는 위험 선호 요인이나 현재 자산시장은 경기 지표보다 정부의 보조금이 더 중요하다"고 진단했다.

그는 "지난 4월 실업률 급등(+10.3%p) 당시 미국 개인소득은 보조금 영향으로 오히려 2조 달러 증가했다. 5월 실업률이 하락(-1.4%p)할 때는 개인소득이 8,742억 달러 감소했다"면서 "이는 현재 실업수당이 기존 급여보다 높기 때문"이라고 밝혔다.

이번에 가장 많은 고용이 발생한 여가 부문의 경우 실업 급여가 원 급여보다 주당 $383 많은 것으로 추정했다. 이를 감안하면 6월 개인소득은 전월대비 1조 달러 이상 감소했을 가능성 높다고 분석했다.
강 연구원은 "미국의 2분기 경기 침체 진입에도 자산가격이 빠르게 회복됐던 이유는 대규모 실업급여와 같은 정책 당국의 공격적인 지출이 있었기 때문"이라며 "이를 감안하면 자산시장의 관심은 지표보다 하반월에 논의될 추가 경기부양정책의 규모와 속도일 것"이라고 밝혔다.

미국 의회는 2주간의 휴회로 당분간 정책 모멘텀 휴지기 진입한다.

그는 "민주당이 3.4조 달러 규모의 HEROS Act를 하원에서 통과시켰으나 휴회 전 상원에서 논의가 전무했다"면서 "상원을 장악하고 있는 공화당은 지난달 27일 추가 경기부양정책은 ‘3조 달러가 되지 않을 것’이라고 언급했고 백악관은 공식적으로 2조 달러 규모를 제시했다"고 밝혔다.

그는 "특히 7월 2일 트럼프 대통령이 실업 급여가 기존 급여보다 많은 것은 문제가 있다고 언급한 점 역시 중요하다"면서 "이를 감안하면 추가 경기부양정책은 CARES Act(2.2조 달러)보다 작을 것으로 보인다"고 추정했다.

이어 "지표보다 보조금이 중요하다는 점에서 경기 지표 반등에도 미국채 금리는 박스권 등락을 이어갈 것"이라고 전망했다.

장태민 기자 chang@fntimes.com