이틀앞 금통위, 한은 기준금리 동결전망 우세

[한국금융신문 정선은 기자] 오는 9일 한국은행 금융통화위원회에서 기준금리를 기존 연 1.25%로 동결할 것이라는 전망에 힘이 실리고 있다. 미국 연준(Fed)의 금리인상 경계감 가운데, 치솟는 가계부채에 대한 우려로 한은이 정부의 가계대책에 공조할 가능성이 높다는 분석이 나온다.

7일 한국은행에 따르면, 한국은행 금융통화위원회는 지난 6월 기준금리를 연 1.5%에서 1.25%로 전격 인하한 뒤 7~8월 두달 째 금리를 연 1.25% 수준에서 유지했다.

대내·외 변수를 고려할 때 9일 열리는 한은 금통위 정례회의에서 기준금리가 동결될 것이라는 목소리가 높다.
대외적으로는 최근 재닛 옐런 연준 의장을 비롯한 연준 고위 위원들이 경제지표가 호조를 보인다면 이달에도 기준금리가 인상될 수 있음을 시사한 점이 꼽힌다. 다만 지난주 발표된 8월 비농업부문 고용이 시장 예상을 밑돌았고, 서비스업 구매관리자지수(PMI) 지표마저 2010년 2월 이후 최저 수준을 기록하며 경제지표 부진이 나타나 기준금리 인상이 어렵다는 전망도 나온다. 그럼에도 미국 대선 일정을 고려하면 금리인상 시기는 이달과 12월로 좁혀지는 만큼 경계감을 늦출 수 없다는 분석이다.

대내적으로는 가계부채 우려가 여전하다는 점이다. 6월말 현재 가계빚을 의미하는 가계신용 잔액은 1257조3000억원으로 사상 최고치를 기록했다. 최근 공개된 지난 8월 금통위 의사록에 따르면, 가계부채에 대한 다수 금통위원의 경계감이 확인됐다.

한 금통위원은 "가계부채의 경우 2014년 담보인정비율(LTV)·총부채상환비율(DTI) 합리화 조치 이후 은행 위주로 대출이 늘어났던 것과 달리 최근에는 상호금융 등 비은행 대출이 크게 증가하고 있어 가계부채의 질이 저하될 우려가 있다"고 지적했다.

이같은 가계부채 급증에 정부도 지난달 25일 관계부처 종합 대책을 내놓았다. 분양시장 공급 물량을 조절해서 가계부채 증가 주범으로 꼽히는 아파트 집단대출(중도금 대출)을 막자는 것이 골자다. 금융당국은 최근 가계부채 급증세를 진정시키기 위해 관련 대책을 앞당겨 시행하겠다고 발표하기도 했다.

신동수 유진투자증권 채권부문 연구원은 "더딘 내수회복, 수출 부진, 낮은 물가 등 성장경로의 높은 불확실성이 해소되지 않았지만 가계부채 관리를 위한 한은의 정책 공조 강화가 불가피해졌다"며 기준금리 동결을 예상했다.
한은이 지난 6월 금리인하를 단행한 데다 하반기 정부의 추가경정예산 집행을 앞두고 있어 추가 금리인하보다 효과를 지켜볼 것이라는 관측도 나온다.

또 기준금리가 사상 최저치까지 내려간 가운데 내외 금리차를 고려할 때 실질실효 하한선에 다다랐다는 분석도 나오고 있다. 이와관련 이주열닫기이주열기사 모아보기 한은 총재는 지난달 금통위 직후 기자 간담회에서 "소규모 개방경제인 우리나라는 자본유출이나 금융안정 리스크를 고려할 때 기준금리 정책의 실효하한이 기축통화국보다 높아야 한다"고 언급한 바 있다.

시장 전문가들도 이달 기준금리 유지를 전망하고 있다. 7일 금융투자협회가 펀드매니저, 애널리스트 등 채권시장 전문가 200명을 상대로 설문조사한 결과에 따르면 응답자의 96%가 9월 기준금리 동결을 예상했다.

한편, 금통위 회의를 사흘 앞둔 지난 6일 채권시장은 관망세를 보이며 하락했다. 이날 서울채권시장에서 국고채 3년물 금리는 전거래일 대비 0.7bp 하락한 1.300%에 거래를 마쳤다. 채권금리 하락은 채권가격 상승을 의미한다. 국고채 5년물 금리도 1.0bp 내린 1.345%, 10년물 금리는 0.5bp 하락한 1.506%에 마감했다.


정선은 기자 bravebambi@fntimes.com