우리캐피탈 매각 공개입찰로 전환 ‘왜’

우리캐피탈의 매각작업이 본격화될 것으로 보인다. 산업은행 등 주거래 채권금융기관들이 이달 말까지 자회사 매각 등 구조조정을 통한 자구계획안을 요구함에 따라 대주주인 대우차 판매는 우리캐피탈 매각방식을 공개 입찰로 바꾸는 등 보유지분 매각을 서두르고 있다.

대우차판매는 우리캐피탈 지분 76.7%를 보유하고 있었으나 현재는 약 22%를 보유하고 있다. 금호종금과 타타대우가 담보권을 행사하면서 각각 29%와 26%를 갖고 있다. 일단 M&A시장에서 대구은행 등을 유력한 인수 후보군으로 거론하고 있다.

◇ GM대우와 결별로 영업력 약화와 자산 급감
우리캐피탈은 자사 경영권 매각작업이 지연되면서 그로인해 만만찮은 후폭풍에 시달리고 있다. 우선 대주주인 대우차판매가 GM대우자동차의 캡티브 판매 대리점 지위를 상실하면서 영업력 약화와 일선 영업직원 이탈 등으로 자동차 할부금융 자산이 급감했다. 실제 이 회사의 작년 경영실적 자료를 살펴보면 할부금융자산이 전년도에 비해 무려 80% 가까이 급감했다. 〈표 참조〉

우리캐피탈의 지난해 신규 자동차 할부금융 취급 실적은 594억원으로 전년도에 비해 82.2%나 감소했고, 오토론 역시 1228억원으로 70% 가량 크게 줄었다. 영업자산 감소는 순이익에 그대로 반영됐다. 이 회사는 지난해 49억원 정도의 손실를 기록, 몇 년만에 적자경영으로 돌아섰다. 이처럼 우리캐피탈 경영실적이 급격히 악화되고 있는데다 산업은행의 매각 요구도 갈수록 거세지면서 최대 주주인 대우차판매는 가능한 내달 말까지 경영권 매각을 마무리한다는 방침아래 세부작업을 서두르고 있다.

◇ 내달 말까지 매각작업 마무리

우선 대우차판매와 매각 자문사인 대우증권이 잠재 인수후보들에게 입찰 일정을 담은 레터에 따르면 본입찰 일정은 오는 25일, 그리고 이달 말까지 우선협상 대상자 선정과 양해각서(MOU)를 맺는다는 것. MOU를 체결한 우선협상자는 3주간의 상세실사 기간을 거쳐 5월말까지 주식양수도계약(SPA)을 체결하게 된다. 인수의향서(LOI) 제출 마감일자는 따로 정하지 않았다. 매각측은 본입찰 전까지 의향서 접수를 하면 입찰 참여가 가능하다는 입장이지만, 잠재 인수후보들 대부분 오는 8일까지 제출할 것으로 보인다.

지난해 대우차판매가 경영난으로 기업회생절차(워크아웃)에 들어가면서 매물로 나온 우리캐피탈은 그해 9월 LOI 접수를 시작으로 본격적인 매각 절차를 밟았다. 하지만 가격 조건 등에서 당사자들의 이견으로 난항을 거듭해왔다.
당시 적극적인 인수의향을 보였던 대구은행 등 몇몇 인수후보들이 실제 입찰에 불참하면서 유일한 입찰자인 MBK 사모투자펀드(PEF)와 사실상 배타적인 협상을 최근까지 진행해왔다. 홍콩계 아지아(AJIA)파트너스가 대우차판매 차판매 사업 부문과 우리캐피탈을 포괄한 패키지 제안으로 입찰에 뛰어들면서 경쟁 구도가 형성되는 듯 했지만, 대우차판매의 차판매 사업부문 경영권이 영안모자로 확정되면서 매각 구도는 제자리로 돌아왔다.

MBK와의 협상은 성사 직전까지 가기도 했다. 하지만 대주주 변경 승인 권한을 가진 금융감독당국이 딜 구조에 대해 부정적인 시각을 견지하면서 협상은 다시 교착상태에 빠져 들었다.

◇ 대구은행 유력한 인수 후보군 거론

최근에는 대구은행이 유력한 인수후보로 떠올랐다. 매각측이 배타적 협상 권한을 가진 MBK로부터 `통 큰` 양보를 받아내며 대구은행과의 협상이 급물살을 탄 것.
금융지주회사 전환을 준비중인 대구은행으로선 여신전문금융회사를 신규 설립하기보단 기존 회사를 인수함으로써 조기에 금융그룹으로서 면모를 갖춰야 할 니즈가 충분했다.

하지만 양측의 협상은 계약 체결 단계까지 가지 못했다. 개별 협상의 전제조건들을 협의하는 과정에서 계약금 납입과 관련된 양측간 이견을 좁히지 못해 결국 입찰로 전환하게 됐다. 시장에서는 여전히 대구은행을 우리캐피탈 인수 유력후보 지목하고 있으며, 그외 국내 금융지주와 사모투자펀드(PEF) 등 몇 곳이 이번 입찰에 참여 의향을 전해온 것으로 알려지고 있다.

김의석·대구 박민현 기자

                 〈 우리캐피탈 손익구조 추이 〉
                                                          (단위 : 백만원)



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