[집중분석] 대부업체 저축銀 인수 서민금융 활성화 기여

러시앤캐시의 중앙부산저축은행 인수가 무산되자 대부업체의 저축은행 인수가 요원해지는 것이 아니냐는 우려가 나왔다. 하지만 만약 대형 대부업체가 저축은행을 인수하게 되면 대부업체의 개인 신용대출 노하우가 저축은행에 접목돼 수익성에 긍정적이라는 주장이 제기돼 주목을 끌고 있다. 한국신용평가 금융평가본부 고성일 수석애널리스트는 ‘대부업체의 저축은행 인수에 관한 소고’라는 보고서를 내고 이같이 설명했다.

이에 본지는 이 보고서를 통해 대부업체의 저축은행 인수에 대한 효과를 살펴봤다.

◇ 상한금리 인하로 저축은행 인수 유인 확대
이 보고서는 정부의 친서민정책과 함께 2010년 7월에 법정이자율 상한 금리가 기존 49%에서 44%로 인하되면서 상한금리의 인하 압력은 지속되고 있다고 설명했다. 중소형 대부업체는 상한금리가 하락할 경우, 대형 대부업체에 비해 높은 조달금리와 중개비용 등으로 인해 이익 시현이 어려워져 등록 중소형 대부업체의 수는 감소할 것으로 전망했다.

반면 대형 대부업체인 A&P파이낸셜과 리드코프는 상한금리 인하에 대응하기 위해 다이렉트 고객에 한해 최고 금리를 38%로 인하한 상품을 출시, 판매중이다. 대형 대부업체는 다이렉트 마케팅 강화와 심사시스템 정비, 영업확대, 규모의 경제를 통해 금리 인하에 대응할 여력이 있다고 분석했다. 상위 대형 대부업체인 A&P파이낸셜, 산와대부, 웰컴크레디라인, 리드코프, 원캐싱 등은 우수한 수익성 및 재무건전성을 시현하고 있다.

5개 상위 업체 중 한계이익률이 가장 큰 A&P파이낸셜과 산와대부의 값은 11~14% 수준으로 나타났다. 상한금리가 2010년 7월 49%에서 44%로 인하된 점을 감안하면 한계이익률은 더 낮아진 것으로 판단했다. 만약 상한 금리가 추가로 인하된다면 대형 대부업체도 보다 정교한 신용평가시스템을 통한 대손상각비 감소와 규모의 경제를 통한 고정비용률 감소, 조달비용 감소가 밑받침돼야 성장이 가능할 것으로 평가했다.

고 수석애널리스트는 “대형 대부업체는 조달비용과 영업비용을 감소시켜야 하는 현 상황을 타개하기 위해 조달금리가 저렴하고 서민금융기관이기도 한 저축은행을 인수하려는 것”이라고 말했다. 과거 대부업의 부정적인 이미지와 금융감독기관의 소외 업체란 이유 등으로 인해 대부업체의 저축은행 인수에 대해 부정적인 견해가 지배적이었다. 하지만 최근 대형 대부업체 감독권을 금융위원회로 이관하는 대부업 감독체제의 개편이 논의되고 있고, 상호저축은행법 시행령에 대부업체의 저축은행 인수 조건을 명시하는 등 대부업체의 저축은행 인수가 용인되는 분위기인 것으로 분석했다. 또한 대형 저축은행의 인수여력 감소와 저축은행 부실규모의 불확실성과 실적 저하로 M&A가 쉽지 않은 상황에서 대부업체의 인수가 필요해지고 있는 상황이다.

◇ 저축은행 재무건전성 저하와 규제 강화
저축은행 업계는 부동산PF 대출 등 부실채권의 증가로 인해 부실정리비용이 크게 증가하고 금융위기로 인한 유동성 위험에 대비해 금리가 낮은 현금 및 유가증권 비중을 높이고 있어 수익성 악화가 지속되고 있다. 올 상반기에는 부실PF 대출채권 3.8조원을 한국자산관리공사에 매각함에 따라 연체율은 12.0%로 하락했지만 고정이하여신비율은 9.72%로 상승했다. 부동산PF 여신의 부실 규모가 지속적으로 증가하는 가운데 매각된 부실채권에 대한 사후정산 조건과 워크아웃채권, 만기연장채권 등을 감안할 경우, 건전성 악화로 인해 충당금적립부담은 지속될 것으로 전망되고 있다.

대부업체는 비우호적인 저축은행 영업환경에도 불구하고 대부업체의 필요에 의해 저축은행을 인수하려 하고 있으며, 저축은행 인수 후 자신들이 구축해온 정량적인 CSS시스쳄 및 정성적인 평가 노하우 등을 통해 저축은행의 개인신용대출을 확대할 것으로 예상되고 있다. 저축은행은 2003년 가계부실 이후 가계대출 비중을 축소했고, 개인신용대출이 총 대출에서 낮은 비중을 차지해왔지만 최근 개인신용대출 비중이 증가하는 모습을 나타내고 있다.

이는 저축은행들이 신용평가시스템을 구축하며 회사원과 자영업자 등의 고객군을 확대하고 있기 때문이다.

저축은행의 개인신용대출 연체율이 2005년 6월말 63.5%, 2007년 6월말 51.9%였던 점을 감안하면 2010년 6월말 19%는 상당히 하락한 수준이다. 이는 저축은행이 최근 신용평가시스템을 구축하면서 위험관리능력이 향상됐기 때문인 것으로 평가했다. 대형 대부업체의 연체율 현황을 살펴보면 2010년 6월말 자산 100억원 이상 대부업체의 개인신용대출금 규모는 5조1049억원 수준이며 신용대출의 연체율은 7.7%를 기록하고 있다. 대부업체의 연체율의 표면적 수치는 저축은행이 개인신용대출 연체율보다 낮은 것으로 보이지만 상각채권을 포함한 실질연체율은 비슷한 수준인 것으로 추정된다. 선두권 A대부업체의 연체율이 2009년 9월말 7.0%였으며 상각채권을 포함한 실질연체율은 12.0%로 나타났다.

◇ 서민금융시장에 긍정적인 영향 가능

대부업체가 고위험 고객군을 상대로 하는 고금리 대출을 주요 영업으로 수행하고 있어, 대부업체가 저축은행을 인수 시, 저축은행의 부실을 확대시킬 수 있다는 우려가 제기되기도 했다. 하지만 이 보고서는 저축은행과 대형대부업체의 수익률 및 연체율이 비슷한 수준을 기록하고 있어 대부업체의 신용위험관리가 저축은행보다 떨어지지 않는 것으로 판단했다.

또한 저축은행을 인수할 수 있는 대부업체는 상위권업체로 한정돼 현재의 저축은행 수준과 비교시 재무건전성이나 경영능력이 뒤떨어지지 않다고 분석했다. 대부업계와 저축은행업계가 신용정보 공유를 통해 신용평가시스템에서 시너지 효과를 창출하게 된다면 보다 정확한 차주의 신용등급 산정과 이에 따른 금리차별화로 인해 서민금융시장 이용자의 부담을 덜어 줄 수도 있다고 설명했다. 다수의 저축은행을 보유한 대부업체가 신용평가시스템 관리와 영업만을 대행하는 지주사 형태의 대형 대부업체의 출현도 가능할 것이라고 덧붙였다.

다만, 향후 저축은행이 개인신용대출 시장에서 양적 성장과 건전성 관리를 성공적으로 수행 시 저축은행의 낮은 조달비용을 감안한다면, 상한금리 인하 압력은 더욱 거세질 것으로 전망했다. 이로 인해 등록 중소형 대부업체가 이익창출이 어려워져 지하시장으로 회귀할 경우, 9~10등급 저신용자의 초과자금 수요가 커지며 서민금융 시장의 불완전성은 지속될 것이라고 설명했다. 아울러 저축은행 인수 후 대부업체의 경영 이행 능력의 모니터링과 정기적인 감독 실시가 필요하며, 이와 함께 중소형 대부업체의 상생을 위한 상한 금리 인하의 적정성과 자금조달처의 다양화 방안 등 정부와 감독기관의 대응도 반드시 병행돼야 할 것이라고 강조했다.

◇ 상호 업계 니즈 충족시킬 것

이 보고서는 상한 금리 인하가 대부업체의 저축은행 인수를 유발하는 가운데 부실 저축은행의 정리가 필요한 저축은행업계의 상황을 감안 시 업계가 서로의 니즈를 충족시킬 수 있을 것이라고 판단했다. 또한 감독기관이 대부업체의 저축은행 인수를 허용하는 입장을 취하고 있어, 이는 곧 현실화될 것이라고 예상했다. 대부업체와 저축은행 업계의 공동 CB개발과 개인신용평가시스템의 개선이 이뤄지며 차주의 신용등급에 따른 금리 차별화가 가능해진다면, 서민금융시장이 한 차원 높은 단계로 성장할 수 있을 것으로 평가했다.

고 수석애널리스트는 “대부업체의 저축은행 인수가 두 업계에 미치는 영향을 신중하게 검토해 장점은 극대화시키고, 단점은 완화시킬 수 있도록 감독기관의 노력도 필요할 것”이라고 말했다.



김의석 기자 eskim@fntimes.com