업계·정부 ‘채권시장 선진화’ 가속

업계와 정부가 채권시장의 선진화를 위해 제도 개편을 잇따라 내놓으면서 관심도 높아지고 있다.

글로벌 금융중심지로 도약하기 위해서는 채권시장의 규모와 함께 합리적인 제도가 필수이기 때문이다.

국내 채권 시장은 발행 잔액과 거래 규모 면에서 주식 시장에 앞서고 있음에도 불구하고, 관련 제도나 유통 인프라 등은 아직 미흡해 채권시장의 개선을 위한 업계의 행보도 가속화되고 있다.
최근 황건호 금융투자협회장은 “채권시장의 활성화를 위해 내년에 채권거래 전용시스템 및 판매정보 시스템을 구축하겠다”고 밝혔다. 이르면 내년 3월 채권거래 전용시스템과 판매정보 시스템이 마련될 것으로 보인다.

그동안 사설 메신저 등을 통한 채권 장외시장에서의 거래방식이 한계가 있다는 지적에 따라 전용시스템을 구축하고 채권몰 등을 만들어 소액채권 판매정보 등도 쉽게 파악할 수 있도록 한다는 계획이다.

이렇게 되면 대규모 거래의 채권시장 참여자 뿐만 아니라 개인의 채권시장 참여도 한층 수월해질 것으로 기대된다.

해외시스템과의 연동성을 높여 외국인의 참여를 촉진하고 상장지수펀드(ETF) 등 다양한 채권 관련 상품이 판매돼 채권시장의 활성화에 기여케 한다는 것이다.

협회는 현재 내년 1월까지 전산개발 등을 마치고, 채권몰과 전용시스템을 각각 2, 3월에 가동할 계획이다.
최근 기획재정부도 국채의 장내거래 활성화를 위해 호가제도를 전면 개편하고 나섰다.

국채거래의 투명성과 공정성을 높이기 위해 장내 거래를 활성화해 시장의 활력을 제고하기 위함이다.

그 일환으로 현행 호가제도를 보다 세밀화 해 체결 가능성을 높였다.

호가제도는 국고채 전문딜러가 지표채권을 장내시장에서 매도·매수 양방향으로 가격을 제시하는 것으로 정부는 중장기적으로 국채의 장내외 거래의 비율이 균형을 이룰 것으로 기대하고 있다.
현재 국채의 장내외 거래 비율은 대략 3대 7정도로 장외거래 비중이 높다.

이번 개편의 기본틀은 그동안 호가의 폭이 지나치게 넓어 거래체결에 제약이 있고, 호가제시 시간과 호가금액이 불충분해 유동성이 부족하다는 지적을 감안했다. 거래활성화를 위해 정부는 시장조성 기능 활성화를 도모키로 하고, 최대 허용 호가 범위를 수익률 기준에서 가격기준으로 전환키로 했다.

또 단가 기준 환산을 3년물의 경우 6원에서 3원으로, 5년물은 11원에서 5원으로 10년물은 20원에서 10원으로, 20년물은 63원에서 20원으로 그 폭을 각각 축소키로 했다.

급격한 제도변화에 따른 시장적응력을 기르기 위해 이같은 호가 폭의 축소는 내년 상반기중 점진적으로 전환해나간다는 계획이다.

이와 함께 하루 6시간의 거래시간중 4시간, 분기 거래일 66일의 60%만 호가를 제시하면 되는 현행 제도로는 시장조성이 지속적으로 이뤄지지 못한다. 이에 따라 앞으로 4시간30분 이상 호가를 제시하고 분기별 거래일 모두 호가를 이행해 거래의 집중도를 높인다는 계획이다.

또 호가 개수도 현재의 지표종목별 1개 양방향 호가 제시 방식에서 5개 이상의 양방향 호가제시가 가능하도록 개선했다. 최대 제시액도 현행 190억원에서 950억원이 될 수 있고, 동일가격 2개 이상 호가가 가능토록 했다.

또 장내 국채 결제시간도 앞당겨진다.

최근 금융당국과 한국거래소, 한국예탁결제원, 한국은행 등 관계 기관은 증권시장 결제제도 선진화 방안에서 결제의 안정성과 효율성을 높일 필요가 있다고 보고, 오는 2011년 시행을 목표로 세부안을 마련하고 있다.

이에 따르면 앞으로 장내국채는 증권 및 대금을 각각 종목별로 차감해 결제(T+1일 결제)하게 되고, 장내레포(REPO·환매조건부채권매매)는 증권 및 대금을 실시간 건별 총액으로 결제(T+0일 결제)된다.

이와 함께 한국은행은 건당 거래금액 및 결제금액이 큰 장내국채와 장외국채의 결제에 필요한 일중유동성을 증권사와 거래소에 지원할 방침이다.



배동호 기자 dhb@fntimes.com