자통법 시대 키워드는 ‘차별화’

자본시장통합법 시행을 눈앞에 두고 금융투자회사들의 차별화 전략을 둘러싼 발걸음이 분주하다.

그동안 증권.자산운용.선물업 업권내의 경쟁을 넘어선 경쟁격화와 진입문턱을 대폭 낮추면서 신규 플레이어들의 진출이 늘면서 유수의 글로벌 플레이어들과의 생존을 건 싸움이 본격화될 것이기 때문이다.

자통법 시행 등 금융환경의 변화는 우리 자본시장에 긍정적인 변화를 가져올 것이란 기대감이 높지만, 그 이면에는 치열한 경쟁에서 살아남아야 한다는 긴장감도 확산되고 있다.
◇ 시행 이후 점차 안정적 운영 = 한국증권업협회와 한국증권연구원은 지난 20일 ‘자통법 시대의 전망과 과제’ 국제세미나를 서울 소공동 조선호텔에서 개최했다.

이날 앨런 카메론 전 호주증권투자위원회(ASIC) 위원장은 “호주의 금융서비스개혁법(FSRA) 시행 이후 증권 매매중개 회사 수는 감소했지만, 규모는 커졌고, 외국투자자의 참여도 확대됐다”고 말했다.

자통법 제정에 큰 영향을 미쳤던 호주의 사례에서 보듯이 금융환경의 변화에 따라 경쟁은 보다 치열해진 반면, 경쟁을 통한 시장효율성과 공정성은 높아졌다는 평가다.

이어 영국 스탠다드차터드은행 알렉스 배럿 클라이언트 리서치 글로벌 책임자도 “지난 2000년 영국 금융서비스시장법의 시행과 함께 출범한 금융감독청(FSA)은 규칙중심의 규제에서 벗어나 원칙중심(principle-based)의 규제를 실시하고 있다”며 “금융투자회사에게 자율성을 부여함으로써 글로벌 금융위기 전까지 영국이 금융중심지로 자리매김하는 데 큰 역할을 했다”고 소개했다.

그는 다만 2007년 이후 영국 금융위기에 대해 “대형 모기지 은행인 노던록의 파산은 금융서비스시장법의 명성에 오점을 남긴 것은 사실”이라고 밝혔다.
이같은 사실을 반추해 볼 때 한국의 자통법 시행은 리스크 중심의 접근과 전문성 강화, 규제당국의 역량 확충이 필요하다는 조언이다.

이날 주제발표에 나선 증권연구원 신보성 금융투자산업실장은 “자통법 시행으로 자금조달 수단과 투자대상 상품이 다양화되고 그 결과 자본시장 저변이 확대될 것”이라고 내다봤다.

금융투자업 관련 다양한 자격증과 특정 분야에 전문화된 특화 금융회사의 출현이 가속화되면서 금융투자업계는 개별 금융상품에 내재한 위험, 이해상충 가능성, 투자자 보호 측면의 문제점 등을 면밀하게 관리할 수 있는 프로세스를 체계적으로 갖추어야 한다는 설명이다.

그는 “앞으로 위탁매매 중심의 획일적인 비즈니스 모델을 벗어나 차별화에 주력해야 한다”며 “이는 생존의 문제와 직결될 것으로 보인다”고 말했다.
금융위원회 권혁세 증선위 상임위원은 “자통법이 금융시스템의 불안을 키울 수 있다는 우려는 사실과 다르다”면서 “자통법에서는 금융투자회사의 내부통제시스템과 감독당국의 모니터링 기능, 투자자 보호장치가 강화됐기 때문에 외국의 금융위기와 같은 상황이 발생할 가능성이 낮다”고 강조했다.

자통법 개정안 마련 등을 통해 장외파생상품 분야 등 보완점을 확대한 만큼 시행이후 점차 시장에서 안정적인 운영이 될 것이라는 전망이다.

◇ 업계재편 대비 생존과 성장 주력 = 이날 오후에는 자리를 옮겨 여의도에서 최고경영자(CEO)들의 세미나가 별도로 열렸다.

증권협회가 개최한 ‘자통법 시행 기념 회원사 CEO 세미나’에는 증권사 60사, 자산운용사 61사, 선물회사 12사 등 한국금융투자협회의 133개 회원사 CEO들이 참석한 가운데 열띤 토론이 벌어졌다.

주제발표에 나선 윤창현닫기윤창현기사 모아보기 서울시립대 교수는 “키코 사태를 비롯한 글로벌 금융위기의 매개체로 지목된 바 있는 파생상품 등이 자통법 시행으로 활성화 될 것”이라며 “이에 대한 대비책을 마련해야 한다”고 강조했다. 이에 대해 증권사 CEO들은 경쟁을 통한 업계 재편 등을 예상하고, 차별화를 통한 성장전략에 전념하고 있다.

최근 증권사 CEO들은 이미 새해 벽두부터 ‘경쟁 격화에 따른 영업력 강화와 수익원 다변화’를 외치고 있다.

이날 국제세미나에서 삼성증권 박준현 사장은 “자통법 시행후 3, 4년이 지나면 종합증권사 서너 개와 몇 개의 특화증권사로 업계가 재편될 것”이라고 예상한 바 있다.

박 사장은 “자본시장통합법과 비슷한 금융시장 서비스법을 먼저 시행한 영국이나 호주의 경우를 보면 토종 증권사들이 대부분 글로벌 투자은행에 넘어갔다”며 “위기의식을 가져야 한다”고 말했다.

자통법의 시행은 증권업에 대한 진입장벽이 낮아지고, 투자자보호 및 이해상충 방지 등 내부 컴플라이언스 부문의 강화에 따라 수익 차원의 압박이 적지 않을 것이란 예상이다.

창립 40주년을 맞은 우리투자증권 박종수 사장도 최근 “올해를 아시아 지역 최고 IB로의 도약 원년으로 내걸고, 한 단계 높은 고부가가치 사업구조로 업그레이드해 수익성에서도 차별화를 기해야 한다”고 말했다.

증권업계는 자통법 시행이 업계에 기회가 될 수 있는 동시에 준비가 부족한 부문의 부작용과 경쟁력이 떨어지는 금융투자회사의 도태로 이어질 것으로 보고 있다.

▲ 증권업협회와 증권연구원은 금융위원회 후원으로 20일 조선호텔에서 자본시장통합법을 기념하기 위한 ‘자본시장통합법 시대의 전망과 과제’의 국제컨퍼런스를 열었다.



배동호 기자 dhb@fntimes.com