김재식 미래에셋생명 부회장, 계리가정 여파 순익 감소…건강보험 중심 수익기반 확대 [금융사 2026 3분기 실적]

[한국금융신문 강혜린 기자] 김재식닫기김재식기사 모아보기 미래에셋생명 부회장이 계리가정 변경과 투자부문 손실에 따른 순이익 감소 속에서 건강보험 중심의 수익 기반 확대에 주력하고 있다. 올해 3분기 누적 실적은 부진했지만, 건강·상해 상품 판매가 늘면서 보장성 신계약 보험계약마진(CSM)은 증가했다.

13일 미래에셋생명이 발표한 경영실적에 따르면, 올해 3분기 누적 연결 기준 당기순이익은 375억원으로 전년 동기 대비 70.1% 줄었다. 같은 기간 영업이익은 490억원으로 70.5% 감소했다. 3분기 단독으로는 339억원의 당기순손실을 기록하며 전년 동기 498억원 흑자에서 적자로 전환했다.

계리가정 변경에 보험익 감소…대체투자 평가손실 부담

올해 3분기 누적 별도 기준 보험손익은 545억원으로 전년 동기 1179억원보다 53.8% 감소했다. 감독당국의 계리가정 가이드라인 적용에 따른 제도변경 영향 707억원이 차감된 것이 주요 원인이다.
미래에셋생명은 해당 영향을 제외한 보험손익을 1252억원으로 제시했다. 이는 실제 결산 손익과 구분한 수치로, 전년 동기 보험손익보다 6.2% 높은 수준이다.

세부적으로는 CSM 상각액 1715억원과 위험조정(RA) 변동 340억원 등이 이익에 기여했다. 반면 예실차에서 365억원의 손실이 발생했고, 간접사업비 510억원도 차감됐다.


투자부문도 전체 실적에 부담으로 작용했다. 영업외손익과 연결효과를 포함한 누적 투자손익은 92억원 손실로, 전년 동기 460억원 흑자에서 적자 전환했다. 특히 대체투자자산 평가손실이 투자손익 부진에 영향을 미쳤다.

미래에셋생명 관계자는 “올해 3분기 손익 감소는 환율 변동 및 투자자산 손실 등의 일회성 요인이 작용한 결과”라고 설명했다.
투자손익 구성에서는 이자·배당수익 3961억원이 발생했지만 부담이자 3753억원이 차감됐다. 매매·평가손익은 10억원 손실을 기록했으며, 기타 항목을 반영한 일반계정 손익은 61억원이었다. 여기에 퇴직연금 부문 손실 261억원과 자회사 등 연결효과 108억원이 반영되면서 최종 투자손익이 적자로 집계됐다.

투자손익 부진과 별개로 변액보험·퇴직연금의 수수료수입은 증가했다. 두 사업의 누적 수수료수입은 611억원으로 전년 동기 526억원보다 늘었다. 변액보험에서 457억원, 퇴직연금에서 154억원을 거뒀으며, 변액보험 수수료수입은 전년 동기 대비 21.0% 증가했다.

보장성 판매 비중 확대…건강·상해 CSM 10.6% 증가

신계약 판매는 보장성보험을 중심으로 이뤄졌다. 올해 3분기 누적 보장성 연납화보험료(APE)는 2938억원으로 전년 동기 대비 23.5% 증가한 반면, 변액투자형 APE는 2290억원으로 13.6% 감소했다. 전체 신계약 APE는 5228억원으로 4.0% 늘었으며, 보장성보험 비중은 지난해 같은 기간 약 47.3%에서 올해 56.2%로 높아졌다.

미래에셋생명은 기존 강점인 변액보험·퇴직연금의 수수료 사업과 함께 건강보험 중심의 보장성보험을 키우는 전략을 추진해 왔다. 적립금을 기반으로 수수료를 확보하면서, 보장성 신계약을 통해 CSM을 늘리는 방향이다.

누적 신계약 CSM은 4111억원으로 전년 동기 대비 3.7% 증가했다. 이 가운데 보장성 신계약 CSM은 3764억원으로 8.8% 늘었다. 특히 건강·상해 상품의 신계약 CSM은 3489억원으로 10.6% 증가했으며, 보장성 신계약 CSM에서 차지하는 비중도 91.2%에서 92.7%로 높아졌다.

보유 CSM은 전년 동기 수준을 소폭 밑돌았다. 9월 말 보유 CSM은 2조3205억원으로 지난해 같은 시점의 2조3329억원보다 124억원(0.5%) 감소했다.

계약별 수익성 지표도 낮아졌다. 월납보험료 기준 보장성 CSM 전환배수는 지난해 3분기 16.1배에서 올해 3분기 14.7배로 하락했다. 건강·상해 상품도 같은 기간 19.5배에서 16.6배로 낮아졌다.

9월 말 연결 기준 지급여력(K-ICS)비율 잠정치는 147.3%로 전년 동기 184.2%보다 36.9%포인트 하락했다. 같은 기간 가용자본은 3조6489억원에서 3조5380억원으로 줄었고, 요구자본은 1조9809억원에서 2조4019억원으로 늘었다.

미래에셋생명은 향후 손해율 관리, ALM 관리를 강화한다는 방침이다.

미래에셋생명 관계자는 “앞으로 손해율 관리와 수익성 중심의 신계약 확보, 자산부채관리(ALM) 강화로 안정적인 이익 체력을 다져 나가겠다”고 말했다.



강혜린 한국금융신문 기자 hazi99@fntimes.com