권혁웅·이경근 한화생명 대표, 중장기납 종신보험 앞세워 신계약 CSM 40% 성장 [금융사 2026 3분기 실적]

[한국금융신문 강혜린 기자] 권혁웅·이경근 한화생명 대표가 종신보험 중심의 상품 수익성 개선으로 미래 이익 기반을 넓히고 있다. 중·장기납 상품의 기여가 커지면서 신계약 보험계약마진(CSM)이 확대됐다. 다만 보험영업 성과에도 금융시장 변동에 따른 투자손실이 발생해 분기 실적에는 부담으로 작용했다.

13일 한화생명 실적 발표에 따르면, 올해 3분기 누적 신계약 CSM은 2조860억원으로 전년 동기 대비 40.0% 증가했다. 지난해 연간 실적 2조663억원을 3개 분기 만에 넘어섰다.

종신보험 기여 확대…판매 수익성·보유 CSM 동반 개선

수익성이 높은 중장기납 종신보험이 늘어나면서 신계약 CSM이 분기마다 증가했다. 1분기 6109억원에서 2분기 6892억원, 3분기 7859억원으로 늘었다.
성장을 이끈 상품은 종신보험이다. 올해 3분기 누적 종신보험 신계약 CSM은 1조577억원으로 전년 동기 대비 118.0% 증가했다. 전체 신계약 CSM의 절반가량을 차지하는 규모다. 지난해부터 추진한 중·장기납 종신보험 등 수익성 중심의 상품 포트폴리오 재편이 성과로 이어졌다는 설명이다.

이와 함께 연금·저축보험은 1842억원으로 156.2% 늘어난 반면, 건강보험의 누적 신계약 CSM은 8441억원으로 전년 동기보다 9.5% 감소했다. 건강보험의 기여가 줄어든 가운데 종신보험과 연금·저축보험이 이를 보완하며 전체 실적을 끌어올린 셈이다.

판매 수익성을 나타내는 신계약 CSM 배수도 높아졌다. 신계약 CSM 배수는 누적 기준 지난해 7.0배에서 올해 11.1배로 상승했다.

종신보험의 분기 수익성은 1분기 7.1배, 2분기 10.5배, 3분기 11.7배로 개선됐다. 건강보험도 3분기 17.4배로 전분기 15.8배보다 높아졌다.

3분기 말 보유계약 CSM은 9조4144억원으로 상반기 말 대비 5.4% 증가했다. 지급여력(K-ICS)비율 예상치는 171.0%로 같은 기간 3.0%포인트 상승했다. 회사는 CSM 순증에 따른 가용자본 확대와 보험금 예실차 개선 등을 배경으로 제시했다.

보험손익 176.2% 증가…비경상 투자손실에 분기 적자

올해 3분기 누적 별도 보험손익은 3851억원으로 전년 동기 대비 176.2% 증가하면서 지난해 연간 실적 3444억원을 웃돌았다. 손실부담계약 항목이 지난해 3분기 누적 약 2490억원 손실에서 올해 약 500억원 환입으로 전환된 영향이 컸다.

보험금 예실차 손실도 2696억원에서 2165억원으로 축소됐다. 다만 사업비 예실차는 762억원 이익에서 45억원 손실로 전환됐고, CSM 상각액은 5639억원으로 4.5% 감소했다. 보험손익 개선은 상각이익 확대보다 손실부담계약 환입과 보험금 예실차 손실 축소에 힘입었다.

반면 누적 별도 투자손익은 지난해 2556억원 이익에서 올해 1073억원 손실로 전환됐다. 3분기에만 4621억원의 투자손실이 발생했으며, 해외 신종자본증권 환손실 1836억원과 변액보험 헤지손실 2467억원이 반영됐다.

변액보험에서는 증시·금리 변동으로 위험회피 대상과 헤지 수단 간 손익이 맞물리지 않는 미스매치가 발생했다. 회사는 헤지 정합성을 높여 손익 변동성을 줄일 계획이다.

한화생명은 신종자본증권 관련 환손실에 대해 달러 기준 상환액의 변동이 아닌, 환율 변화에 따른 원화 환산 과정에서 발생한 평가손실이라고 설명했다. 변액파생손익을 제외한 일반계정 누적 운용자산이익률은 3.41%로 지난해 말보다 0.21%포인트 상승했다.

이에 3분기 별도 순손실은 2174억원을 기록했고, 누적 별도 순이익은 2928억원으로 전년 동기보다 7.3% 감소했다. 연결 기준으로도 3분기에 390억원의 순손실이 발생했지만, 누적 순이익은 8656억원으로 12.6% 증가했다.

해외 자회사의 누적 손익은 1466억원으로 전년 동기 대비 74.5% 증가해 연결이익을 뒷받침했다. ▲베트남법인 467억원 ▲노부은행 461억원 ▲벨로시티 388억원 등이 기여했다. 국내에서는 한화생명금융서비스가 누적 883억원의 이익을 거둬 전년 동기보다 10.2% 성장했다.

한화생명은 수익성 제고를 위해 건강보험, 중장기납 중심으로 포트폴리오를 재편하고, 언더라이팅과 상품 경쟁력을 강화할 계획이다.

송종혁 한화생명 마케팅추진팀장은 이날 컨퍼런스콜에서 “단기납 종신의 비중을 낮추고 건강보험과 중장기납 종신 중심으로 상품 포트폴리오를 재편해 나갈 계획”이라며 “단기적인 수수료 경쟁 중심에서 벗어나 상품 경쟁력, 조직 관리 역량 및 계약 유지 관리 능력을 강화함으로써 지속 가능한 영업 체계를 구축해 나갈 계획”이라고 말했다.



강혜린 한국금융신문 기자 hazi99@fntimes.com