"안심전환대출 MBS, LCR 제고 연결…은행채 발행 유인 감소 예상"- 한국투자증권

[한국금융신문 정선은 기자] 한국투자증권은 15일 안심전환대출 MBS(주택저당증권)는 LCR(유동성커버리지비율) 제고로 연결돼 은행채 발행 유인을 줄일 것으로 판단했다.

김기명 한국투자증권 연구원은 이날 리포트에서 "국내 은행이 4분기에 은행채 발행을 통해 고유동성 자산 확보에 나설 가능성은 제한적인 것으로 판단한다"며 "공급목표 25조원인 안심전환대출 출시와 관련 은행이 고유동성자산인 MBS를 의무 매입해야 하는 상황이기 때문"이라고 분석했다.

고유동성자산/향후 30일간 순현금유출액을 뜻하는 LCR 규제는 2022년 7월부터 단계적으로 정상화되고 있으며, 내년인 2023년 7월 100%로 환원 예정하고 있다.
한국은행에 따르면, 선제적 LCR 제고, 비우량 회사채 발행 부진 등에 따른 대기업 대출 수요 확대 등으로 은행채 발행이 대폭 늘고, 은행채 크레딧 스프레드가 대폭 확대된 것으로 분석됐다.

한은은 국내 은행이 LCR 100% 수준 달성을 위해 필요한 국채 등 고유동성 자산 규모는 2022년 6월 말 현재 9조4000억원이며, 올해 4분기 중 적용될 LCR 비율인 92.5%를 준수하기 위해 필요한 규모는 3000억원 수준이라고 제시했다.

안심전환대출 관련 은행은 일종의 스왑방식으로 주택담보대출을 주택금융공사에 양도하고, MBS를 매입해야 하는 상황으로, 자동적으로 고유동성 자산이 증가하고 이에 따라 LCR 상승 효과가 발생하기 때문에 은행채 발행 유인이 줄어든다고 설명했다.

김 연구원은 "안심전환대출 MBS는 올 12월 경부터 발행이 시작될 것으로 예상한다"며 "그 결과 올 연말 경에는 은행채 발행을 통해 고유동성 자산을 늘릴 필요성이 줄어들 것으로 예상한다"고 제시했다.

정선은 기자 bravebambi@fntimes.com