대신증권 "면세점 경쟁 피크아웃 예상 호텔신라 매수"

[한국금융신문 김진희 기자] 대신증권이 29일 호텔신라에 대해 "면세점 경쟁에서 피크아웃이 예상된다"며 투자의견 매수와 목표주가 8만1000원을 유지했다.

면세점 경쟁 피크아웃 가능성이 높은 원인으로는 신규사업자의 적자가 확대되고 있고 상위 사업자들이 한계마진에 수렴했기 때문으로 분석된다. 김윤진 대신증권 연구원은 "신규 면세점 사업자들이 올 2분기 대규모 적자를 기록했는데 현 수준에서 더 강한 프로모션을 하는 것은 적자 확대를 부추긴다"고 설명했다. 또 "상위 사업자 면세점 OPM이 한계마진에 수렴했다"고 덧붙였다.

김 연구원은 3분기 실적 개선과 신규면세점 가능성을 들며 호텔신라의 하반기 주가 회복을 점쳤다. 메르스 기저효과, 호텔사업 손익 개선 등으로 호텔신라의 3분기 매출액은 1.0조원(+41% YoY), 영업이익은 341억원(+1072% YoY)에 달할 것으로 전망된다.


김진희 기자 jinnykim@fntimes.com