ELS 주가조작 의혹 싸늘한 증권가

지난해 불완전판매 여부를 놓고 큰 홍역을 치렀던 주가연계증권(ELS) 시장에서 외국계 금융회사의 기초자산 주가 조작 의혹이 불거지면서 증권가에 때아닌 찬바람이 불고 있다.

의혹이 제기되면서 관계 당국은 조사에 착수했고, 파급효과에 따라서는 투자심리에 악영향을 끼칠 수 있다는 지적이다.

문제가 불거진 것은 지난해 4월 22일 한화증권이 발행한 포스코와 SK를 기초자산으로 한 ‘스마트 ELS 10호’의 만기가 다가오면서다.
한국거래소 시장감시위원회는 지난달 30일 ELS에 대한 감시 기능을 강화하겠다고 밝힌 바 있다.

당시 시장 일각에서는 ELS 기초자산인 상장주식의 주가가 조기 및 만기 상환일에 급등락하는 경우가 종종 발견되면서 시장질서 확립 및 투자자 보호를 위해 ELS의 기초자산으로 구성된 상장주식에 대한 감시활동을 강화해야 한다는 목소리가 높았다.

뒤이어 감독당국은 지난 11일 금융회사의 파생상품 스트레스 테스트를 의무화하겠다고 나섰다.

지난해 키코(KIKO) 등 파생상품 거래에 따른 거래손실을 사전에 감지하는 조기경보 체제를 마련하겠다는 것이었다.

이런 가운데 한화증권의 ‘스마트 ELS 10호’가 만기를 맞아 종가를 결정하는 과정에서 대량의 매도물량이 쏟아지면서 원금손실이 발생했다.
기초자산중 SK의 주가가 최초 기준주가의 74.6% 아래로 떨어지면서 상품의 전체 수익률이 -25.4%로 추락한 것이다.

이 상품은 포스코와 SK를 기초자산으로 하는 것으로 만기일에 두 자산의 주가가 최초 기준주가의 75% 이상이면 연 22% 수익률이 지급되는 구조를 갖고 있었다.

그러나 지난달 22일 장마감을 앞둔 동시호가 시간에 SK주가가 하락 반전했다. 장중 배리어를 터치하지 않아 기대를 모으고 있던 투자자들은 한 순간에 22%의 고수익이 아닌, 원금손실을 감수해야만 했다.

문제는 SK에 대한 대량 매도물량중 상당수의 물량이 이 상품의 원래 발행자이자 헤지를 담당하고 있던 캐나다은행에서 들어온 주문이었다는 점이다.
고의적인 주가 조작의 개연성이 있다는 의혹이 제기된 것이다.

이에 대해 거래소는 감리에 나섰고, 감독당국도 “거래소로부터 넘어온 감리 결과 등의 자료를 보고, 의혹이 밝혀진다면 제도 개선 여부를 검토하겠다”는 입장을 설명했다.

한화증권의 입장도 난감하기는 마찬가지다.

한화증권은 이에 대해 “수익률 조작 의혹이 제기된 ELS의 판매사로서 해당 ELS의 만기결정일 직후부터 지금까지 고객의 입장에서 이번 사안의 정확한 발생원인과 향후 해결방안 모색을 위해 적극적으로 노력하고 있다”고 밝혔다.

거래소의 불공정거래 여부 조사에 능동적으로 협조해 명확한 사실관계가 밝혀질 수 있도록 최선을 다해 왔다는 것이다.

또한 조사 결과에 따라 한화증권측이 취할 수 있는 방안들을 여러 각도에서 검토하고 있다는 말도 덧붙였다.

한화증권은 “이번 사안으로 자사의 신뢰도에 악영향을 받는 등 유·무형의 피해를 입고 있기 때문에 고객들과 같은 입장에서 사안에 대처하겠다”며 “불공정거래 혐의를 확인하게 된다면 회사가 취할 수 있는 가능한 법적 조치와 고객들의 지원에 적극적으로 나서겠다고 밝혔다. 또한 “앞으로 이와 같은 사례가 발생하지 않도록 하겠다”고 강조했다.



배동호 기자 dhb@fntimes.com