3차 빅뱅, 우리금융 민영화가 열쇠

금융권 3차 빅뱅을 앞두고 정부가 우리금융 민영화 및 지배구조에 대해 어떤 구상을 하고 있느냐에 따라 금융권 판도가 크게 달라질 전망이다.

민영화 과정에서 한미FTA 등 개방압력에 따른 영향은 물론이고 국유은행 모색, 금융산업분리 원칙폐기여부 등이 큰 변수가 될것으로 예상된다.

아울러 앞으로 반드시 인수합병(M&A) 계기를 마련해야 할 하나금융지주 역시 인수합병의 주도권을 쥐기 위해선 자본력을 보완하거나 유능한 파트너십을 갖추는 등의 몸 만들기가 절실해졌다.
지난 외환위기 직후 부실의 직격탄을 맞았던 상업 한일은행의 합병(99년)으로 시작된 1차 빅뱅, 국민 주택은행의 합병(01년)을 계기로 ‘규모의경제’ 실현을 위한 본격적인 ‘메가 머저(대형합병)’가 시작됐다. 이후 서울은행, 조흥은행의 부실 누적에 따라 2차 빅뱅이 이뤄졌고 외환은행, LG카드의 매각작업이 마무리로 치닫으며 2차빅뱅 또한 끝물에 와있다.

정부가 갖고 있는 우리금융의 지분 매각시한인 오는 2008년3월을 전후로 기업은행 또한 민영화 수순을 밟게 돼 3차 빅뱅이 예고된 상황이다.

이 과정에서 정부가 우리금융의 지배구조를 어떻게 가져갈 것인지는 3차 빅뱅이후의 금융권 판도를 좌우할 정도다.

현재까지 가장 유력한 안으로는 하나금융과의 합병 시나리오다. 물론 대등합병이 될지 하나금융 주도로 인수가 이뤄질지 여부는 가늠할 수 없다.

다만 현재 하나금융과 우리금융의 시가총액, 자본총계 등에 비춰 인수여력이나 규모 면에서 대등합병 가능성에 무게가 실리고 있다. 아울러 두 번의 인수전에서 실패한 데 따른 매니지먼트 구조상의 변화 필요성도 조심스레 제기되면서 3차빅뱅에 대한 준비가 절실하다는 지적이 잇따르고 있다.

또 한편에선 오는 9월 한미FTA 3차 협상에서 미국측이 우리금융이나 산업은행 등의 조속한 민영화 요구여부에도 주목해야 한다고 지적한다.

실제로 이런 요구가 있을 경우 최근 여론에 밀려 있던 외국계자본의 진입 가능성도 배제할 수 없다는 것이다.

아울러 한 민간경제연구소 고위관계자는 “이제 규모의 경제는 충분하다”며 “은행이 몇 개 안 남아 나라경제 전체적으로 시스템 리스크가 커질 수 있다”고 경고하며 추가적인 인수합병 정책에 대한 재고를 강조했다.

이 경우 우리금융 민영화 과정에서 제한적인 산업자본의 참여나 국유은행화 가능성도 고려할 수 있는 상황이다. 섣부른 민영화보다는 국유은행으로서 안정감을 갖되 경영자율성을 보장하는 방안은 이미 금융계 일각과 학계에서 여러 차례 지적돼 왔다.
결과적으로 정부가 어떤 형태로 우리금융의 지배구조를 짜느냐가 금융권 판도의 가장 큰 변수가 될 전망이다.

              <우리·하나금융·기은 시총과 자본 규모>
                                                     (단위 : 원)
* 시가총액은 23일 종가 기준, 자본총계는 월 6월말 기준

하나금융, 짝짓기 위한 몸만들기 절실



원정희 기자 hggad@fntimes.com