증권업계, 일임형랩 운용방식 ‘이견’

증권업계가 일임형랩 운용방식과 관련, 이견을 보이고 있다.

본사운용방식을 선택한 증권사들과 지점운용방식을 결정한 업체들간 서로의 방식이 유리하다는 입장을 보이고 있는 것.

본사운용방식은 증권사가 본사에 일임형랩을 위한 별도 부서를 두고 운용인력을 선발, 이들을 통해 고객자산을 운용하는 방식으로 대우, 미래에셋, 삼성, LG 등 대부분의 증권사들이 채택하고 있다.
일임형의 경우 자문형과는 달리 외형상 상품보다는 운용인력 자체가 상품이 될 수 있다는 전제 아래 과거 실적 및 모의수익률게임 등을 통해 정예요원을 선발, 운용을 전담하고 있다.

본사운용방식을 채택한 업계에서는 “일임형랩의 경우 리서치역량 및 운용인력 등 증권사에 대한 고객들의 신뢰가 무엇보다 중요해 실제 고객자산을 운용하는 데 있어서 본사 차원에서 관리토록 했다”며 “그러나 지점운용방식은 지점 FP들에 대한 통제가 완벽하게 이뤄지지 않을 뿐만 아니라 리스크를 대응하는 신속성도 떨어질 우려가 없지 않다”고 지적했다.

반면 지점운용방식은 선별된 지점의 FP들이 고객들과 직접 대면하면서 고객자산을 운용하는 방식이다. 이는 동원이 가장 먼저 시행한 데 이어 동부, 대투 등이 선택했다.

지점운용방식은 본사운용방식과는 달리 고객 개개인의 의사를 적시에 효율적으로 반영해 급변하는 시장상황에 능동적으로 대응할 수 있는 장점이 있다.

또 지점 FP들이 개별적으로 운용을 한다고 할지라도 본사의 자산배분위원회 등과 같은 별도의 감시 및 컨트롤을 할 수 있는 기구를 설치, 운용가이드라인 및 내부통제 등을 효율적으로 관리함으로써 리스크를 최소화할 수 있도록 한 것이 특징이다.
지점운용방식을 선택한 업계에서는 “대형사들의 경우 대개 본사운용방식을 택하고 있지만 이는 일종의 펀드와 유사한 형태로 특히 전환증권사의 경우 기존에 해오던 펀드 위주의 자산관리 영업과 큰 차별성이 없다”며 “이 방식은 고객들에게 좀더 가까이 다가갈 수 있어 고객들의 니즈를 비롯, 고객 성향분석 등이 용이해 고객들에게 직접적인 신뢰를 줄 수 있다”고 말했다.

이에 대해 업계 관계자는 “일임형랩의 경우 국내에서는 아직 검증되지 않은 시장이기 때문에 이 두 방식중 어느 것이 더 낫다거나 유리하다고 우열을 가리는 것은 불가능하다”며 “이는 고객들이 자신의 기대수익을 만족시켜 줄 자산배분모델이나 증권사의 리서치 능력, 운용인력에 대한 신뢰성 등 투자시 유의할 점중 하나로 고객들의 선택의 몫”이라고 설명했다.

한편 이르면 내년 2월께 시행될 통합자산운용업법 시행령에 따라 증권사들이 일임형랩을 투신운용사 등에 위탁·운용하는 방식도 내년초 도입될 전망이다.


김재호 기자 kjh@fntimes.com