"이마트, 네이버와 전략적 협업시 기업가치 상향 기대"- 미래에셋대우

[한국금융신문 정선은 기자] 미래에셋대우는 11일 이마트에 대해 네이버와의 지분 교환설 관련 실제 전략적 제휴가 이뤄질 경우 온/오프라인 모두 기업가치를 높일 수 있을 것으로 판단했다.

투자의견 매수(BUY)를 유지하고, 목표주가는 23만5000원을 유지했다.

이마트는 네이버-이마트 지분 맞교환설 관련해 전날(10일) "사업의 성장을 위해 다양한 전략적인 방안들을 검토 중에 있으나, 구체적으로 결정된 사항은 없다"고 공시했다.

김명주 미래에셋대우 연구원은 리포트에서 "실제 지분 교환 및 전략적 협업 등이 있을 경우 네이버의 기술력 활용 및 네이버가 투자한 회사 등과의 제휴를 기대할 수 있다"며 "이를 통해서 이마트의 온라인 플랫폼 거래금액 증가 및 오프라인 부문 효율성 향상이 가능할 것"이라고 분석했다.

김 연구원은 "물류 및 풀필먼트 회사와의 제휴로 쓱닷컴 내 셀러 입점 편의성 증대가 가능하다"며 "이륜차 회사 등과의 협업은 오프라인 매장 객수 회복에 기여할 수 있을 것"이라고 판단했다.

이어 김 연구원은 "쿠팡의 상장은 경쟁사의 상장으로 중장기적으로 이마트의 위협 요인이 될 가능성이 존재한다"며 "네이버와의 지분 교환을 통한 소매시장 내 커머스 연합 결성 시 쿠팡의 중장기적 위협에 대비 가능할 것"이라고 전망했다.