“인민은행 금리인하 기대감 확대…中채권 금리 완만한 하락으로 이어질 것” - 신한금융투자

[한국금융신문 한아란 기자] 신한금융투자는 “인민은행의 금리 인하 및 유동성 공급 기대감 확대는 연초 이후 안정적 수준을 유지했던 중국 채권 금리의 완만한 하락으로 이어질 것”이라고 내다봤다.

12일 염지윤 신한금융투자 연구원은 “미국 연방준비제도(Fed·연준)의 7월 금리 인하가 확실시되고, 유럽중앙은행(ECB)도 추가 통화완화를 시사하는 등 글로벌 통화완화가 재개되고 있다”며 이같이 밝혔다.

최근 외국인 투자자들은 중국 위안화 채권 비중을 빠르게 늘리고 있다.
신한금융투자에 따르면 지난 6월 말 기준 외국인의 중국 채권 투자 규모는 총 1조6861억위안으로 한 달간 417억4000만위안 규모의 외국인 자금이 중국 채권시장에 유입됐다. 7개월 연속 외국인들의 중국 채권 투자 확대가 이어지면서 중국 채권시장에서의 외국인 비중은 17년 6월 1.92%에서 현재 3.08%까지 확대됐다.

염 연구원은 “중국 채권시장 규모는 세계 3위로 높은 수준이나 국내총생산(GDP) 대비 채권시장 규모는 미국, 유럽, 일본에 비해 여전히 낮아 향후 추가 성장 가능성이 그 어느 곳보다 높다”면서 “최근에는 안정적인 금리 수준, 4월 블룸버그-바클레이스 글로벌 채권 지수 편입, 위안화 가치 상승 영향으로 외국인 자금 유입이 가속화되는 모습”이라고 설명했다.

염 연구원은 안정적 유동성과 수급은 중국채의 매력 요인이라고 진단했다.

염 연구원은 “경기 회복세 지연은 중국채 매력도를 더욱 높인다”면서 “예상보다 심화된 미중 갈등은 산업생산, 투자의 동반 부진으로 나타고, 6월 생산자물가도 전년 동월 대비 횡보하며 디플레이션 우려까지 고조됐다”고 언급했다.

미·중 무역분쟁 격화로 경기 둔화세가 이어진다면 정책당국은 재정과 통화정책의 동반 사용에 나설 수 있다는 관측이다.
염 연구원은 “글로벌 수급 환경도 우호적”이라며 “지난 4월 1일부터 중국 채권시장이 블룸버그-바클레이스 글로벌 채권지수에 편입된 후 향후 20개월간 편입 비중이 지수의 6% 수준까지 늘어날 예정”이라고 말했다.

이어 “향후 FTSE 러셀 지수, MSCI 신흥국 다원화 채권 지수에도 편입될 가능성이 있어 중국 채권시장의 매력도는 더욱 확대될 것”이라며 “최근 정책당국 또한 자본시장의 개혁개방은 물론 채권시장 개방도 한층 더 확대할 것임을 강조하고 있어 외국인들의 중국 채권에 대한 관심은 지속될 것으로 보인다”고 덧붙였다.

한아란 기자 aran@fntimes.com