[美금리인상] 당국, 2조2000억원 규모 회사채 발행·인수지원

[한국금융신문 구혜린 기자] 금융당국이 지난해부터 미 기준금리 인상 시 국내 채권시장 안정화를 위해 마련해 둔 카드를 꺼내 들었다. 먼저 당국은 금리 상승기에 상대적으로 취약한 중소·중견기업의 회사채 발행을 지원하기 위해 총 2조2000억원 규모의 회사채 발행 및 인수지원 방안을 추진하기로 했다. 발행 및 인수에 각각 1조6천억원, 6천억원 규모로 지원한다.

16일 금융위원회는 금융감독원과 공동으로 합동 리스크 점검회의를 개최, 미 기준금리 인상에 대응하기 위한 정책 방향을 논의했다.

이 자리에서 정은보닫기정은보기사 모아보기 금융위 부위원장은 "중소·중견기업의 회사채가 시장에서 적극 발행·유통될 수 있도록 회사채 인수지원 프로그램을 운영하고, 운영규모도 당초 계획 5000억원에서 6000억원 규모로 확대하겠다"고 밝혔다.
회사채 인수지원 프로그램 지원대상은 신규 발행되는 중소·중견기업의 BB~A등급 회사채다. 이 회사채 중 미매각분을 산업은행이 5천억원을 들여 인수하게 된다. 인수대상은 산은과 신용보증기금, 증권사 등이 협의해 선정하게 되며, 특정 기업 발행 회사채의 30%까지만 인수할 계획이다.

이렇게 산은이 인수한 5천억원 규모의 회사채와 중소·중견기업이 발행한 1천억원 규모의 회사채(BB∼BBB등급)를 특수목적법인(SPC)을 세워 양도한다. SPC는 양도받은 채권을 다시 AAA등급의 선순위채(20%), A등급의 선순위채(77%), 후순위채(3%)로 재구조화한다.

AAA등급 선순위채는 기관투자자 등을 대상으로 시장에서 유동화시키고, A등급 선순위채는 신보가 70% 이상을 보증하는 조건으로 A등급 유동화 증권을 발행해 시장에서 소화시키되 미매각분은 최대 5000억원까지 산은이 인수해 만기까지 보유하게 된다. 나머지 3%의 후순위채는 발행기업이 재인수하게 된다.

또한, 정 부위원장은 "P-CBO를 통해 중소기업들이 기발행한 회사채의 차환에 약 1조3000억원을 투입하고, 신규발행에도 3000억원 이상을 지원하겠다"고 밝혔다.

신용평가 등급을 받기 어려운 중소기업의 경우 회사채를 발행하면 이를 SPC에서 사들인 후 선순위채(96.5∼97%)와 후순위채(3∼4.5%)로 구조화한다. 선순위채는 신보가 100% 보증해 시장에서 매각하고, 후순위채는 발행기업이 재인수한다.
자체적으로 신용평가 등급을 받은 회사채는 SPC가 이를 인수한 뒤 선순위와 중순위, 후순위로 구조화한다. 선순위채는 시장에 매각하되 미매각이 발생하면 산은이 인수한다. 산은의 회사채 인수지원 프로그램 중 미매각 인수지원여력(5000억원)을 활용할 계획이다. 중순위채는 신보가 100% 보증을 지원해 시장에 매각한다. 또 후순위채(2∼3.5%)는 발행기업이 재인수하는 방식이다.

금융위 관계자는 "기존 P-CBO 운영방식은 신규발행보다 차환발행 중심 지원이었으나, 금번에는 차환 이외에 3000억원 이상 신규 발행도 적극 지원하기로 했다"며, "시장 상황, 편입 자산 규모와 등급 등을 고려해 차환발행, 신규발행을 각각 운영하거나 공동으로 운영할 계획"이라고 차별성을 강조했다.



구혜린 기자 hrgu@fntimes.com