슈퍼추경 증시 디커플링 해소 ‘기대만발’

베일에 쌓였던 추가경정예산이 결정되면서 증시는 기대에 부풀고 있다. 역사상 두 번째로 많은 규모인데다 경기부양 쪽에 초점을 맞춰 경기회복에 가장 빨리 반응하는 증시도 수혜를 입을 가능성이 커져서다.

이번 추경이 최근 잇단 악재로 침체에 빠진 증시에 활력소를 작용할지 주목된다. 박근혜정부의 추경이 지난 16일 발표되었다. 이번 총추경규모는 지난 경기침체에 따른 세입결손 부문 12조원과 경기부양을 위한 세출확대부문 5.3조원이 더해져 약 17.3조원에 달한다. 지난 2009년 글로벌금융위기 당시 집행된 추경 28조4000억원을 제외하고는 역사상 가장 많은 수준이다.

정부는 추경이 집행될 경우 국내경제가 0.3%p(세입경정: 0.2%p/지출확대: 0.1%p)의 성장률 제고 효과가 있을 것으로 예상하고 있다. 규모도 메가톤급인 만큼 증시에 호재로 작용할 것으로 보인다. 실제 이제껏 증시는 추경발표 이후 정책효과가 발휘되며 상승세로 돌아섰다. 유진투자증권에 따르면 추경발표 이후 코스피는 60거래일동안 약 10~15%의 오름세를 보였다. 특히 앞서 경기부양책을 단행해 증시랠리를 펼쳤던 미국, 일본의 사례에 비춰 한 박자 늦게 양적완화정책에 합류한 한국증시가 그 격차를 줄일 것이라는 기대도 나오고 있다.
유진투자증권 곽병열 투자전략팀장은 “한국증시 디커플링 현상의 원인은 미국, 일본의 적극적인 경기부양 정책과의 괴리에서 비롯됐으며, 한국의 경기부양 정책의 소강국면이 길어지는 사이에 미국과 일본증시는 공격적인 경기부양투입효과로 급등세를 보였다”며 “코스피지수가 선행지수 구성항목 중 한 가지이고, 국내증시가 경기모멘텀과 유사한 경로로 진행 되는 속성을 감안하면 추경 집행에 의한 선행 및 동행지수 상승 기대는 주가 상승의 선순환으로 이어질 것”이라고 내다봤다.

반면 추경의 힘만으로 최근 조정장세를 뒤집기 어렵다는 지적도 있다. 현대증권 이상재 투자전략부장은 “관건은 경제주체의 경기회복 기대 형성으로 .미국, 중국의 글로벌 여건 개선이 동반되지 않으면, 추경 효과는 제한적”이라며 “이번 추경 편성은 하반기 경제성장세 확대를 통해 하방경직성 확대에는 기여하지만, 추세전환을 이끌기에는 부족하다.”고 말했다.



최성해 기자 haeshe7@fntimes.com